ドル円北朝鮮リスクで反落 

ひと目で分かる昨晩の動き
NY市場


  • 東京時間に112円53銭まで上昇したドル円はNYでは反落。
    北朝鮮が米国に対して挑発的な姿勢を示したことで円買いが強まり
    111円47銭までドル安が進行。

  • ユーロドルも続落。NYでは1.1832まで売られ、1.19台には
    届かない展開。ユーロ円の売りもユーロドルの上昇を抑え、ユーロ円は
    131円91銭前後まで下落。

  • 株式市場は続落。北朝鮮リスクが高まりダウは53ドル下落し、これで
    3日続落。その他の主要指数も軒並み下げる。

  • 債券相場は続伸。北朝鮮の挑発的な姿勢に安全資産の債券が
    買われた。長期金利は2.22%台へ低下。

  • 金は14ドル上昇し、1300ドル台を回復。原油価格は1ドルを超える
    大幅高となり、4カ月ぶりに52ドル台まで上昇。

本日の注目イベント

  • 日   日銀金融政策決定会合、議事要旨(7月19日、20日分)
  • 米   7月ケース・シラ-住宅価格指数
  • 米   8月新築住宅販売件数
  • 米   9月消費者信頼感指数
  • 米   9月リッチモンド連銀製造業指数
  • 米   イエレン・FRB議長講演
  • 米   ブレイナード・FRB理事講演
  • 米   ロックハート・アトランタ連銀総裁講演

昨日の東京タイムには112円台半ばを超える場面もあったドル円でしたが、再び北朝鮮リスクが高まり、株安、金利低下と相まって、111円台半ばまで押し戻されています。米朝間では挑発的な言葉の応酬が続き、昨日は北朝鮮の外務大臣の発言に緊張が高まりました。

北朝鮮の李容浩外相は昨日、北朝鮮には国連憲章によって認められた自衛権として、国際空域で米国の戦略機を撃墜する権利があると発言しました。「国連憲章は加盟国に自衛権を認めている」とした上で、「米国が戦線布告した以上、戦略爆撃機が北朝鮮の領域に入らなくても任意の時点で撃墜することを含め、われわれはあらゆる権利に基づいて自衛に動く」と述べています。(ブルームバーグ)これに対し、 米国の国家安全保障会議(NSC)の報道官は、米国は宣戦布告しておらず、引き続き平和的な方法で朝鮮半島の非核化を模索すると述べていますが、北朝鮮外相の発言はトランプ大統領が「北朝鮮の先は長くない」とツイートしたことに対して発せされた発言だと考えられ、再びトランプ大統領がどのような発言を行うのか注意が必要です。この種の言葉の応酬にも市場は徐々に慣れてきますが、さらにエスカレートした際には緊張が高まることになります。

昨日は発言で円買いが強まり111円台半ばまでドル安が進みましたが、ドイツの連邦議会選挙の結果もユーロ円の売りという形で、円高につながりました。メルケル首相率いるキリスト教民主・社会同盟(CDU・CSU)は第1党を確保したものの、得票率が1949年以来の最低に落ち込んだようです。議席数を減らしたことでメルケル首に対する信任が低下していると見られます。ユ-ロ円は10日ぶりに131円台半ばまで下落しました。

ドル円は111円台半ばまで落ちてきましたが、ここは「日足」の雲の入り口にあたり、先週金曜日にもドルが下げた時にサポートされたレベルです。北朝鮮問題がこのまま言葉の応酬に留まっているという前提にはなりますが、この水準から110円台半ばでは、どこかでドルを拾っておいてもいいのではないかと考えます。米景気の安定と、それに伴う利上げ。あるいは税制改革などもドルのサポート材料になると思われます。一方で113円~115円に向かうには、新たなドル買い材料が必要なのも事実ではないでしょうか。
本日のレンジは111円20銭~112円20銭程度を予想します。

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ドル円112円台で始まる 

ひと目で分かる昨晩の動き

NY市場

  • ドル円は小動き。112円を挟んでもみ合ったが、週末でも

    あり、北朝鮮リスクから取引を手控える雰囲気に。

    112円18銭を上値に、下値も111円86銭前後に収まる。

  • ユーロドルは1.19台で推移。1.1937を底値に上昇したが、

    1.12台には届かず。

  • ダウは小幅ながら続落。北朝鮮が米国に対する姿勢を一段と

    強めたことを受け、軟調な展開に。前日比9ドル下落。

  • 債券相場は反発。安全資産に見直し買いが入り、長期金利は

    2.25%台へと低下。

  • 金と原油は共に反発。

    本日の注目イベント

  • 独   独9月ifo景況感指数

  • 欧 ドラギ・ECB総裁議会で証言

  • 米   ダドリー・NY連銀総裁講演

  • 米   エバンス・シカゴ連銀総裁講演

  • 米   カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演
                                        

    トランプ大統領と北朝鮮の金委員長との「舌戦」は留まるところを知らず、

    一段とエスカレートしています。発せられた言葉を聞く限り、いつ武力衝

    突が起きてもおかしくない状況です。「ロケットマン」と揶揄されたこと

    に対し、北朝鮮は太平洋上での核実験の可能性に言及し、同国の外務大臣

    は「先制攻撃」もあり得ると述べています。これに対してトランプ大統領

    は「ちびのロケットマンの考えを繰り返すなら、彼らの先は長くない」と

    ツイートしています。言葉の応酬がさらに過激化したことから、先週末の

    NY市場ではドル円は、土日を挟んで何らかの行動があるのではとの見方

    から上値が重い展開でした。

    前日には112円72銭まで買われたドル円でしたが、この日は利益確定

    のドル売りが優勢の流れでした。

    米朝の緊張が高まっている中、ドル円は107円台から112円台後半ま

    で急速にドル高が進みましたが、背景は米金利の先高感と、懸案事項だっ

    た税制改革にメドがたってきたことが挙げられます。

    当初トランプ大統領は連邦法人税を現行の35%から15%へ引き下げる

    ことを主張していましたが、財源の問題もあり20%台で落ち着きそうな

    気配です。今朝の報道によれば、トランプ大統領は依然として15%にこ

    だわっているようですが、ムニューシン財務長官は20%台のどこかで落

    ち着くとの見方を示しています。

    週明けのオセアニア市場では、週を挟んで北朝鮮からの特段の動きはなか

    ったことで、ドルがやや上昇して取引が始まっています。

    このところの動きを見ると、ドルが上昇したがっているようにも見えます。

    米朝の緊張が「舌戦」に留まっているかぎり、ドル円は113円方向に向

    かっていくのではないかと思われます。先週のFOMCでは、米景気の先

    行きには楽観的な見方が示され、年内もう一度の利上げ観測も維持されま

    した。さらに来年も3回の利上げが見込まれています。

    一方で日銀は必要ならさらに追加の緩和策を講じるとの姿勢も示しており、

    先週は「中銀の金融政策の方向性」にも注目が集まり、円はドルに対し売

    られただけではなく、主要通貨に対しては全面安の展開でした。

    本日は再び112円台前半までドルが買われていることで、日本株も堅調

    に推移すると予想されます。

    ドル円も再び上値を試す展開を予想しており、レンジは111円80銭~

    112円80銭程度と見ています。


  • ユーロ円134円台半ばへ 

    ひと目で分かる昨晩の動き

    NY市場

  • ドル円は112円台の半ばから上値がやや重くなってきたものの、

    112円台は維持。フィラデルフィア連銀製造業景況指数が上振れした

    ことで112円59銭まで上昇したが伸びきれず。

  • ユーロドルはドル高を背景に上値が重くなってきたものの、

    下値も限定的。日銀が緩和政策を継続することで金融政策の差から円が

    売られ、ユーロ円は134円37銭まで上昇。

  • 株式市場は反落。利益確定の売りが優勢となり、ダウは10日ぶりに

    下落し、連騰が止まる。

  • 債券相場は小幅ながら続落。長期金利も1カ月半ぶりに2.27%台まで上昇。

  • 金は大幅に続落し1300ドル台を割り込む。原油も小幅に反落。

  • 新規失業保険申請件数         →  25.9万件

  • 9月フィラデルフィア連銀景況指数   →  23.8

  • 7月FHFA住宅価格指数        →   +0.2%

  • 8月景気先行指標総合指数      →   0.4%

    本日の注目イベント

  • 独   独9月製造業PMI(速報値)

  • 独   独9月サービス業PMI(速報値)

  • 欧   ユーロ圏9月総合PMI(速報値)

  • 欧   ユーロ圏9月製造業PMI(速報値)

  • 欧   ユーロ圏9月サービス業PMI(速報値)

  • 米   ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演

  • 米   カプラン・ダラス連銀総裁講演

  • 米   ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演

  • 加   カナダ7月消費者物価指数

  • 加   カナダ7月小売売上高

    ドル円は112円台で堅調に推移しています。

    昨日は112円72銭前後までドル高が進む場面もありましたが、ここからさらに

    上値を試す勢いはなく、上昇機運も一服といったところです。しかしドルが売られ

    ても112円10銭前後では下げ止まり、底堅い動きを見せています。 

    昨日、日銀は金融政策決定会合で金融緩和の維持を決め、会合後の記者会見

    では黒田総裁が、強力な緩和を進めていくと述べました。今回の会合では金融調

    節方針の維持を8人が賛成しましたが、1人が反対しています。

    新しく審議委員に就任した片岡委員が、現在の緩和は「不十分」として反対票を投

    じました。2019年度ごろに2%の物価上昇率を達成するには、現在の緩和では

    不十分というのがその理由でした。

    考えてみれば、今年、2017年の相場は展開を予想した時、日米欧で最も顕著

    な違いは中銀の金融スタンスの方向性でした。そのため2017年度末にかけて

    は「ドル高円安」をメインシナリオにおいていましたが、北朝鮮やハリケーン、ある

    いは中国リスクに混乱させられ、今月始めには107円台前半までドルが売られた

    ことは記憶に新しいところです。ここに来て、市場は再び中銀の金融政策の違いに

    着目してきたと言えます。

    FRBは10月からバランスシートの縮小開始を決め、ECBは10月にも緩和政策か

    ら舵を切りなおすことも予想されます。またBOEも早明ければ11月にも利上げがあ

    ることを示唆しており、RBAも利上げはそれほど遠い先の話ではないと思います。

    カナダ中銀は既に利上げを実施しており、先進国で日銀だけが、いわば「蚊帳の外」

    で出口は見えていません。

    黒田総裁は昨日の会見で「必要があればさらなる緩和も辞さない」姿勢を見せてい

    ました。このような状況を勘案すれば円が売られるのも理解できます。

    ただ為替は金融政策の違いだけで動くものでもなく、この辺りが個人投資家にとっ

    て難しいところです。

    本日は政策会合も終わり、「ブラックアウト」期間も終了し、地区連銀総裁の講演

    が多く予定されています。

    ドラギECB総裁の講演も予定されていることから、「要人発言」には注意したい

    ところです。上値は112円台後半を超えられるのかどうか。下値では112円台

    を割り込めるかどうかが注目点です。

    そのため、予想レンジは112-113円程度に落ち着きそうです。


  • ドル円FOMCを受け112円台を回復 

    ひと目で分かる昨晩の動き

    NY市場

  • ドル円はFOMC声明文とイエレン議長の会見を受け乱高下。

    政策金利据え置きで111円12銭まで売られたが、その後は一気に

    112円台半ばまで急騰。年内もう一度の利上げが維持されたことで

    ドル買いが加速した。

  • ユーロドルも同じような荒っぽい動きから1.2035まで上昇した後、

    1.18台半ばまで売られる。

  • 株式市場は指数によってはまちまちながら、ダウは41ドル上昇し、

    これで9連騰。引け値で2万2400ドル台に乗せ、最高値を更新中。

  • 債券相場は続落。長期金利も連日上昇し、2.26%台に乗せる。

  • 金は4日ぶりに反発。原油は続伸し50ドル台を回復。


  • 8月中古住宅販売件数 →  535万件

    本日の注目イベント

  • 日   日銀金融政策決定会合

  • 日   黒田日銀総裁記者会見

  • 欧   ECB経済報告

  • 欧   ユーロ圏9月消費者信頼感(速報値)

  • 欧 ドラギ・ECB総裁講演

  • 英  英8月財政収支

  • 米   新規失業保険申請件数

  • 米   9月フィラデルフィア連銀景況指数

  • 米   7月FHFA住宅価格指数

  • 米   8月景気先行指標総合指数                                    

    注目されたFOMCとその後のイエレン議長の記者会見を受け、ドル円は上下に

    乱高下する荒っぽい動きを見せました。政策金利が据え置かれたことで111円

    台前半まで売られたドル円は、イエレン議長のややタカ派的な発言に112円台

    半ばまで反発し、この間の値幅も1円40銭程に拡大しました。

    年内にもう1回の利上げが維持されたこともドルを押し上げています。

    FOMCは声明で、4兆5000億ドル規模の保有証券の縮小を10月から開始

    する方針を示し、ハリケーンの経済への悪影響は一時的なものになるとの見方を

    示しました。利上げについても年内あと1回、来年3回の利上げ予測を維持して

    います。

    声明は「ハリケーン『ハ-ビー』、『イルマ』、『マリア』は多くの地域に大き

    な打撃を与え、厳しい苦難をもたらした。ハリケーンに関連した混乱や再建は短

    期的には経済活動に影響を与えるが、過去の経験から判断すると、これらハリケ

    ーンが中期的に米経済の軌道を大きく変える可能性は低いことが示唆される」と

    述べています。(ブルームバーグ)

    また会合後の記者会見でイエレン議長は、「健全な労働市場を維持し、インフレ

    を当局の長期的な目標である2%前後で安定させるため、力強い景気の継続が緩

    やかな利上げを正当化すると、われわれは引き続き予想している」と発言してい

    ます。さらに今年のインフレ率が上昇しないことについては「不可解」と表現し

    ました。(ブルームバーグ)

    この発言から、ハリケーンの影響は一時的であり、今年3回目の利上げについて

    も思っていたよりも前向きな姿勢が維持されたことで、市場はドル買いで反応し、

    株式市場も緩やかな金利上昇を受け入れたような反応でした。

    ドル円は112円53銭まで上昇したことで、「日足」の雲抜けを完成し、その

    上にある「200日線」も一時的には越えて、約2カ月ぶりのドル高水準を記録

    しています。今後は7月の高値である114円50銭がターゲットになりますが、

    「日足」の移動平均線を見ると、まだ上昇トレンドは完成されていません。

    この辺りが少し気になるところですが、FRBが楽観的な見方を維持しているイ

    ンフレ率が、どこまで目標の2%に近付いていくのかを見極める展開になると思

    われます。これで、北朝鮮が核実験を行った後に記録した107円32銭が、当面

    の底値である可能性が高いと考えます。

    本日のドル円は111円80銭~113円程度を予想します。


  • ドル円112円に迫る 

    ひと目で分かる昨晩の動き

    NY市場

  • 東京時間に111円88銭まで上昇したドル円は、NY市場では

    一旦下げる場面があったものの、その後は堅調に推移。

    111円82銭まで買われ、111円50-60銭で引ける。

  • ユーロドルは1.12台に乗せたが勢いは続かず。ユーロ円の

    先高感がユーロ買いにつながった。安値は1.1961。

  • 株式市場は続伸。ダウは39ドル上昇し、これで8日続伸し、

    6日連続で最高値を更新する。FOMCを控えて小動きだったものの、

    依然として資金が株式市場に向かった。

  • 債券相場は3日続落。長期金利は小幅に上昇し、2.24%台に

    乗せる。

  • 金は続落し、原油も小幅に反落。


  • 8月住宅着工件数  →  118.0万件

  • 8月建設許可件数  →  130.0万件

    本日の注目イベント

  • 日   8月貿易収支

  • 独   独8月生産者物価指数

  • 英   英8月小売売上高

  • 米   FOMC 政策金利発表

  • 米   イエレン議長記者会見

  • 米   8月中古住宅販売件数

    急速に円安が進み、NY株が連日の最高値を更新するなか、さすがの日本株も

    昨日は急騰しました。

    午後には、一時410円を超える上昇を見せ、同時にドル円はそのタイミング

    で111円88銭を記録しました。

    112円が見えてきた印象ですが、NYではこの水準を抜けずに、一旦は利食

    いに押され、111円20銭前後まで下げる場面もありましたが、株高と金利

    高に支えられ111円台半ばで戻っています。

    NYダウはこれで8営業日連続の上昇を見せた一方で、安全資産の債券は連日

    売られて、長期金利は2.24%台まで上昇してきました。投資家が「リスク

    オン」を加速させていると見られますが、事実「VIX指数」も昨日は「10」

    を下回る場面もありました。依然として北朝鮮問題では緊張が続いているもの

    の、多くの投資家が戦争はないと読んでいることの表れということのようです。

    個人的にはそう簡単にこの問題を楽観視できないと思っています。昨日、国連

    総会の一般演説でトランプ大統領が演説を行い「米国と同盟国を守ることを迫

    られれば、北朝鮮を完全に破壊する以外の選択はない」と述べ、これまでより

    さらに強いトーンで北朝鮮を批判しました。北朝鮮に対して「完全に破壊」と

    いう言葉を使ったのは今回が初めてですが、これを単なる脅しと見るのか、あ

    るいは強い警告とみるのか、いずれ歴史が教えてくれますが、今度北朝鮮が核

    実験などを強行した場合には、米国も行動を起こすことは十分考えられると思

    います。

    ドル円は昨日の東京市場で111円88銭まで上昇しましたが、「雲抜け」を

    完成するには至っていません。現在はその雲を抜け切るかどうかの瀬戸際にい

    ますが、ここをしっかりと抜ければ112円にも手が届くかと思います。

    もし112円台に届けば、久しぶりの水準でもあることから、輸出企業を中心

    に相当なドル売り注文が並ぶことは想像に難くないでしょう。それらのオーダ

    ーをこなして上昇できるかどうかも注目されますが、112円25銭前後には

    「200日線」もあり、極めて重要なレベルと言えます。

    本日はFOMCとイエレン議長の記者会見が予定されています。

    昨日ここで述べたように、ハリケーンなどの影響を考慮して「ハト派的」なコ

    メントや「ドット・チャート」が示されれば、ドルの上値は重いと見られます

    が、その逆もないとは言えません。

    個人的にはドル下落のリスクのほうがやや大きいと予想していますが、どうで

    しょうか。本日のレンジはややワイドに、110円70銭~112円程度と予

    想します。


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