ドル全面安で円も８1円台半ばに。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドルが全面安の展開となり、円は再び８１円台半ばまで
  
  上昇。重要な経済指標の発表は無かったものの、米長期金利の
  
  下落がドル売りを誘った。
  
  
• ユーロも反発。１．３１台前半から１．３２台半ばまで
  
  ドル売りユーロ買いが進む。欧州財政危機に対する懸念があるものの
  
  ドル安に反応。１．３０台後半が重要なサポートとして意識される。
  
  
• 豪ドルも大幅に上昇。対ドルで一時１．０１８４を記録し、
  
  １１月５日に記録した史上最高値を更新。
  
  
• 株式市場も続伸。来年に向けて先高観が優勢となりダウは
  
  ９ドル高で、１万１５８５ドルで引け。引け値ベースでは２００８年
  
  ８月以来の高値を記録。
  
  
• 債券相場は上昇。７年債入札が好調だったことから買い物を
  
  集め価格は上昇し、長期金利は大幅下落。
  
  
• 金価格は３日続伸し高値を更新。一方原油価格は反落。
  
  

本日の注目イベント

• 米　　　週間失業保険申請件数
  
  
• 米　　　１２月シカゴ購買部協会景況指数
  
  
• 米　　　１１月仮契約住宅販売指数
  
  

ドルが主要通貨に対して全面安の中、円も再び８１円台まで買われています。

昨日の東京時間では８２円台前半で推移していたものの、欧州市場に入ると

ユーロが反発しドルが下落すると、円も８２円を割り込み８１円台に入りました。

ＮＹ市場では米長期金利の大幅下落を背景にさらにドルが下落。円も前日の

高値である８１円８１銭を抜け、８１円６１銭まで上昇しています。



欧州勢も市場に戻り通常の取引環境になった途端の円高ドル安で、どうやら

先週まで続いていたドル先高観も修正を迫られる展開になってきました。

米景気の緩やかな回復基調と、長期金利の上昇を手掛かりにドルが徐々に

反発してきましたが、結局８５円には届かず、８４円半ばで折り返してきたと

観られます。



昨日も述べましたが、８１円台半ばまでドルが下落したことで、これまでドルサ

ポートとして機能してきた一目均衡表の「雲」を完全に下抜けし、さらに「遅

行スパン」も下抜けを完了しています。「日足」ベースで下抜けが完了したこ

とでドル円は８０円台を目指す可能性が高まってきたと思われます。

市場は再び「８０円割れは時間の問題」と言われた１１月初めのころの雰囲

気になってきました。

野田財務大臣は「過度な変動がある場合には、断固たる措置を取るという姿

勢に変わりはない」とのコメントを２８日には残しており、再び１１月のあのころ

の状況に似てきています。



昨日はユーロも対ドルで反発しドル安に推移しています。

「日足」の２００日移動平均線が１．３０８５辺りにあり、これが強力に機能して

います。８営業日連続でこの水準突破を試みていますが全て押し戻されてお

り、これがユーロの買い戻しにも繋がっていると思われます。

反発のメドは１．３２９０－１．３３００が重要な水準となります。

この水準を抜けるようだと１．３５程度まで上昇する可能性も出て来ますが、個

人的には欧州財政問題が根強く残っていることから、ユーロの上昇には限界

があると観ています。しかし、「ドル安傾向」がさらに進む様だとその可能性も

否定できません



円も８１円台、ユーロも１．３２台。さらに豪ドルも１．０１台と、ドルサイドからの

視点で観れば非常に重要な水準にいると言えます。

足元ではドル安がもう少し進むと予想しますが、日本勢が年末年始で市場

から離れる中、再び８０円台突入があるのかどうか注目されます。

本日も注目度の高い経済指標の発表がありますが、メインはやはり１月７日

に発表される「１２月の米雇用統計」です。

１１月分の様なサプライズがあると、市場は再びドル売り一色となり、野田財

務大臣も「断固たる・・・」とのコメントを繰り返す事態になりそうです。

下値のメドは１１月１日の８０円２１銭から８４円５１銭までの上昇分の７６．４％

にあたる８１円２２銭近辺です。

この水準を抜けると、再び「８０円割れ」を意識する展開になりそうです。



今年１年のご愛読ありがとうございました。



来年は１月４日（火）からスタートする予定です。



良いお年を・・・。

円、１ヵ月半ぶりに８１円台後半に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドルはアジア市場から主要通貨に対して軟調に推移。
  
• ＮＹ市場では米経済指標の予想外の悪化に円が急騰。
  ドル円は約１ヵ月半ぶりに８１円台後半まで円が買われ、
  対ユーロ、対ポンドでも大幅に上昇。その後米長期金利が
  上昇したことからドルは８２円台半ばまで反発。
  
• ユーロはこのところのショートポジションの買い戻しから
  上昇し、１．３２台後半まで反発したものの、買い戻しが終わると
  下落に転じ１．３１台前半で引け。スイスフランや豪ドルに対しても
  大きく下落。
  
• 株式市場は住宅関連株が売られたものの、ダウは小幅に上昇し、
  ナスダックは下落。
  
• 米マスターカード子会社の調査会社によれば、１１月５日から
  １２月２４日までの小売売上高は前年同期比５．５％増とのこと。
  ただ、このところのＮＹを中心とする大雪の影響を懸念する声も。
  
• 債券は５年物債入札が不調だったことから下落し、長期金利は
  大幅に上昇。
  
• 金はドル安を受け大幅上昇。１１月中旬以来の１４００ドル台を
  回復。原油価格も小売売上高の大幅な増加を好感し上昇。
  
• １０月ケース・シラー住宅価格指数　→　－０．８％
  
• １２月消費者信頼感指数　→　５２．５
  
• １２月リッチモンド連銀製造業指数　→　２５
  

本日の注目イベント

• 欧　　　１１月ユーロ圏マネーサプライ
  
• 独　　　１２月消費者物価指数（速報値）
  

８２円台の前半を割り込み、８２円を突破した円は、

１１月１２日以来の８１円台後半まで急騰しました。

８４円半ばから上値が重い展開が続いていた中でも、

下値も８２円台後半と８２円３０銭辺りでしっかりサポートされて

いたドル円でしたが、今週に入り８２円台後半でのもみ合いに変わり、

昨日、米経済指標の悪化をきっかけに大きく下落しました。

ロンドンなど一部の市場がクリスマス後の休暇だったこともあり、

市場参加者が少ない中で円が急騰したとの指摘もありますが、

円が上昇する際は概ね昨日のように一気に円高が加速するのが常です。



円は一時、８１円８１銭まで買われた後、８２円台後半まで反落していますが、

これはＮＹの午後に入ると米長期金利が大幅に上昇したことで、

ドル買い戻しが優勢となったことによります。

これで、今月に入り続いていた８２円半ば－８４円半ばのレンジを

下に抜けたように思えます。

テクニカルで観ても、日足の遅行スパンはローソク足だけではなく、

「雲」の下限も下抜けしており今後のドルの下落を示しています。

ケース・シラー住宅価格指数の前年比マイナスは今年の１月以来ということで、

米住宅市場の２番底懸念から市場はドル売りで反応しましたが、

一方でユーロの先安観測は依然として根強く、ショートカバーが終われば下落しています。

そのため円やスイス・フラン、豪ドルなどの通貨に資金が集まりやすい状況になっています。

「ユーロ・スイス」や「ユーロ・豪ドル」は過去最安値を記録しています。

テクニカル面で一つ気になるのは、昨日８１円８１銭まで下落したドル円は、

その後８２円５５銭まで反発し、「長い下ヒゲ」を形成したことです。

通常、底値から７０銭を超える反発を見せ、

「長い下ヒゲ」を示現させたことは「相場の底固さ」を表し、

「底値」を記録する場合があるからです。



ケース・シラー住宅価格指数が９ヵ月ぶりにマイナスに転じたことで、

米景気回復は「雇用と住宅」が依然として足かせとなっていることを示しています。

「差し押さえられた多くの住宅が再び市場で売り出されることを考えると、

２０１１年も住宅価格には下押し圧力がかかるとみられる。」（ブルームバーグ）

との見方が支配的で、先月から緩やかな回復傾向を示してきている米景気が

「本格的な回復」に向かうには相当な時間が必要と観るべきでしょう。

特に失業率については、バーナンキＦＲＢ議長が最近のテレビ番組のインタビューの中で

「正常な基準（５～６％）に戻るまでには４～５年かかる可能性がある」

と述べていたことが頭から離れません。



さて、今日から欧米勢は長いクリスマス休暇から戻ってきます。

本邦勢が年末年始入りしますが、市場は通常の状況に近いとみておくべきでしょう。

８２円台後半から８２円に掛けての重要なサポートを次々に突破したドル円ですが、

上記「長い下ヒゲ」が気になるところですが、

しばらくは、ドルの戻りが売られる上値の重い展開を予想します。

一目均衡表の「雲」を下抜けしたことで、今度は「雲」の下限が頭を押さえそうな気配です。

現在、８３円０８銭にある「雲」の下限（先行スパン２）を抜けるまでは

ドルの戻り売り（Sell on rally)でいいのではないかと思います。

ユーロだけではなく、円もにわかに動き始めたことで、

年末年始も気の抜けない状況になりそうです。

値動き限定的、テクニカル中心の取引に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 主要通貨は終始、狭い値幅での取引に。
  欧米ではまだ休暇中の市場参加者がいるのが背景。
  
• 株式市場も閑散としており、方向性も無く４営業日ぶりに小幅に反落。
  
• 債券市場は米２年債入札が好調だったことから３営業日ぶりに反発。
  長期金利は下落。
  
• 金は小幅に反発。原油は小幅に反落。
  

本日の注目イベント

• 豪　　　シドニー休場（ボクシングデー）
  
• 日　　　１１月失業率
  
• 日　　　１１月全国消費者物価指数
  
• 日　　　１１月鉱工業生産
  
• 英　　　ロンドン休場（ボクシングデー）
  
• 米　　　１０月ケース・シラー住宅価格指数
  
• 米　　　１２月消費者信頼感指数
  
• 米　　　１２月リッチモンド連銀製造業指数
  

欧米ではクリスマス休暇が終了したものの、市場参加者は少なく、

ＮＹでは大雪の影響もあり、依然として取引は閑散としておりました。

ドル円では２０銭程、ユーロ円さえも３０銭程、ユーロドルは２５ポイント程度と

値動きの乏しい、静かなもみ合い相場となりました。

また、昨日に引き続き、シドニー、ロンドンは休場となっております。



本日はいくつか米経済指標の発表がありますが、特に注目度の高い指標では

ないと思われますので影響も限定的ではないでしょうか。

強いて言えば、ケース・シラー住宅価格指数に注目しております。

同指数の市場予想は－０．１８％となっており、

予想と乖離する結果となれば市場も反応すると思いますが、

大きな値動きは期待出来ないでしょう。



本日は材料に乏しい相場となっておりますので、やはりテクニカルを重視したいと思います。

まず、ドル円では「３０分足」の１００日移動平均線（ＳＭＡ）が８２円９０銭にあり、

上値を抑えているようです。

ＮＹでも丁度この抵抗線に抑えられており、さらには「１時間足」で一目均衡表の

雲が分厚い抵抗帯としてあるのが見受けられます。

この雲の下限が東京タイムの間、８２円９０銭に存在し、欧州～ＮＹタイムにかけては

８２円８０銭辺りまで下げてきています。

下値としては「８時間足」の２００日移動平均線（ＳＭＡ）が８２円６０銭前後に

ありますので約３０銭程度の値幅で推移するものと予想します。



次にユーロドルは、「１時間足」の２００日移動平均線が１．３１６０にあり

今朝方、同水準を抜けて来ています。しかしながら、「４時間足」の一目均衡表の

分厚い雲の下限が１．３１７５－８０付近に存在する為、上限は１．３２台後半と

ドル円と同様、上値は重たいことが伺えます。この雲の中に１００日移動平均線が

１．３２台前半にありますので上げても限定的かと思われます。

今朝から材料に乏しい中でユーロ買いが優勢となっておりますが、

ストップロスを巻き込んだ買い戻しという見方が有力ではないでしょうか。

下値支持線は「１時間足」１００日移動平均線の１．３１２０近辺、また

「日足」２００日移動平均線の１．３０９０前後にあり、先週１週間全て

サポートされているほど強固なサポートラインというのが確認できます。



最後にユーロ円は１１０円付近まで特に抵抗するものがありません。

しかしながら、ユーロドルと同様に方向性が明確ではない為、

戻りだしたら早いということも気を付けなければいけません。

中国再利上げで豪ドル軟化。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 海外市場はクリスマス休暇のため閑散な動き。
  
• ＮＹ市場では債券市場、株式市場などの休場から
  円は８２円台後半で推移。値幅も１０銭以下と動かず。
  
• ユーロも１．３１台を挟む狭いレンジでの取引に終始。
  
• 先週末、中国が今年２回目の利上げを発表。
  その影響で、早朝の取引では豪ドルが「窓」を開けて下落。
  

本日の注目イベント

• 豪　　　シドニー休場（ボクシングデー）
  
• 中　　　１１月中国の工業利益
  
• 英　　　ロンドン休場（クリスマス）
  

先週２５日の土曜日に中国人民銀行は１０月に続いて２度目の利上げに踏み切りました。

金融機関への貸出と、預金の基準金利を０．２５％引き上げ、５．８１％にしました。

今回の引き上げは、前回１０月の利上げと比べそれほど「意外感」はなく

「サプライズ」もありませんでした。

先日発表された中国の１１月の消費者物価指数（ＣＰI）は５．１％だったことから、

「利上げは時間の問題」と観られていたためです。

また、先週後半には上海インターバンク市場の短期金利が上昇し、

利上げを織り込む状況にもなっていました。



人民銀行としても、「預金準備率」の度重なる引き上げにもかかわらず、

国内の物価上昇の勢いは止まらず、不動産価格の上昇にも歯止めがかからないことから、

市場は「追加利上げ」をある程度読んでいました。

今月１２日の中央経済工作会議では既に金融引き締めへの転換が確認されており、

年に３－４回程度の利上げを行う可能性があることが伝えられていました。

ただ、タイミングとして欧米がクリスマス休暇中のこの時期に実施したということは、

やや以外だったかもしれません。



中国の利上げ→中国経済成長の鈍化→中国経済の恩恵を受けている豪州経済への影響、

という連想から、豪ドルが売られるとの観測がありました。

実際、今朝の豪ドルはＮＹ市場での対ドル引け値１．００４１から下落し、

対円でも「窓開き」を見せ下落して始まっています。

豪ドルは先週から対ドルではパリティ（１．０）を回復し、

対円でも８３円台前半から半ばで底堅く推移しており、資源高の追い風もあることから、

もう一段の上昇を予想していましたが、今後の影響を見極めたいと思います。



足元では豪ドルが下落して始まっていますが、

本当の影響は欧米が休暇明けする２９日以降になると思われます。

個人的には、利上げによる豪ドルの下落は限定的と観ています。

中国政府はインフレがさらに拡大することを懸念し、利上げを継続するものと思われますが、

同時に来年度のＧＤＰの伸びを９％程度と見込んでいます。

今年度の二ケタ成長ほどではないとしても、二ケタに近い成長を目指しており、

利上げによって経済成長を大幅に鈍化させる政策は採らないと観られるからです。

今後も利上げが続くものと思われますが、その影響は軽微と、個人的には観ています。

「１３億人を超える人口を養うには８％程度の経済成長が必要である」

ことは以前から指摘されています。

間もなく日本を抜き「世界第２位の経済大国」になる

中国は突き進むしか無いようにも思えます。



中国の利上げとともに、もう一つ考えなくてはならないのが人民元相場の行方です。

来年には米国からの人民元切り上げ圧力がさらに強くなるものと観られます。

利上げにより、今や「高金利通貨」として位置づけられる

人民元は今後さらに資金流入が見込まれます。

上昇圧力の掛かる人民元にブレイキをかけるため

人民銀行は「ドル買い人民元売り」の市場介入を繰り返すことになりますが、

結果的に市場に投機資金を供給することに繋がり、

これがさらにバブルを拡大させることから難しい選択を迫られます。

人民元の上昇スピードはさらに早まる可能性があると考える方が無難かと思われますが、

その場合、円に与える影響もあると観られます。

年内８２円台で終わるような状況になると、

年明けからはやや円高傾向で始まるのではないでしょうか。

ユーロ円１０８円台半ばまで下落。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円はアジア市場で８３円台半ばから下落し、ＮＹ市場では
  約２週間ぶりに８３円台を割り込み、８２円８７銭まで円高に。
  クロス円での円買いも目立った。
  
• 円は対ドルだけではなく、対ユーロでも続伸。ユーロ円は
  １０８円台半ばまで売られ、３週間ぶりの水準に。
  
• ユーロドルの上値が重く、欧州市場では売られ易い状況が続く。
  
• 格付け会社フィッチはポルトガル国債を「ＡＡ－」から「Ａ＋」に
  格付けを引き下げると発表。
  
• アイルランド政府が同国大手銀行のアライド・アイリッシュ銀行を
  国有化すると発表したこともユーロ売りに繋がった。
  
• ＮＹダウは３日続伸。ナスダックは小幅に反落。このところの
  株価の上昇で割高観が強まったとの指摘も。
  
• 債券は続落。米経済指標が概ね好調だったことから米景気拡大
  見通しが優勢。債券は売られ長期金利は小幅に上昇。
  
• 金は続落。原油は５日続伸し９１ドル台に。
  
• １２月ミシガン大学消費者信頼感指数（確定値）　→　７４．５
  
• 週間失業保険申請件数　→　４２．０万件
  
• １１月新築住宅販売件数　→　＋５．５％
  
• １１月個人所得　→　＋０．３％
  
• １１月個人支出　→　＋０．４％
  

本日の注目イベント

• 米　　　株式、債券市場は休場
  

昨日は東京市場が休場だったことから「静かな展開」を予想していましたが、

ドル円は比較的値幅を伴った動きを見せました。

８３円台半ばでの取引から徐々に下落が進むと、ユーロも対ドルでは買われ、

主要通貨に対しては「ドル安」が進行。

しかし、ユーロは上昇するものの、上値が重くその後反落し、

結果としてユーロ円が大幅に下落。

ユーロ円が１０９円台を割り込んだことで、

ユーロの先安観からさらにユーロが売られる展開となりました。

ユーロドルはこのところ、アジア市場では買い戻しが優勢になるものの、

欧州市場に入ると売られる展開が続いています。

南欧諸国の格下げが相次いでおり、内容が伝えられる度にユーロ売りに繋がっています。

そのため、１．３０台は維持しているものの連日下値を切り下げており、

昨日は１．３０台半ばまで下落しています。

市場参加者が減少していることから、

ユーロ売りに追随する向きが少なく足元では下落は限定的ですが、

来週から再び通常のマーケットに戻った時に

どのような反応を示すか興味のあるところです。



ドル円は昨日触れたように、

８３円０８銭に「雲」の上限がありサポートされるかに見えましたが、

一旦割り込んだことで現在は「雲」の中にいます。

「雲」を完全に抜けるには８２円台前半まで下落する必要があり、

ここからの下落はかなりスピードが弱まると観ています。

８４円台半ばを５度ほどテストしたものの、

抜け切れなく反落し８２円台まで円が上昇してことで

やや円先高観が優勢になって来ましたが、まだレンジは下抜けしていません。

上記８２円台前半を完全に抜けきって初めて、「レンジ抜け」したと判断すべきでしょう。



ユーロの上値が重い展開が続いているにもかかわらず、

豪ドル、スイスなどは逆に上昇しています。

ドルに対する主要通貨の動きに変化が出てきており、「ユーロの全面安」が背景です。

円、豪ドル、スイスなどはドルに対して上昇傾向を強めている

一方、ユーロは財政懸念からドルに対して下落を続けています。

ユーロの先安観が支配的なことで、その受け皿としてドルだけではなく、

比較的安全な通貨群に資金が流れている、といった状況かと思います。

豪ドルはパリティ（１．０）を回復し、海外の引け値でも１．０台を維持しています。

上記「安全通貨群」を買い、

ユーロ、ドルなどを売る戦略が最も収益的に機能してくるものと思われます。



アイルランド、ポルトガルなどの格下げが相次ぎ、フランスの国債まで売られ始めている中、

Ｓ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）はフランス国債の格付けを

「ＡＡＡ」の最上級に据え置くことを発表しました。

これにより、欧州財政危機の最悪の事態は免れましたが、

今後も欧州情報からは目が離せないことにかわりはありません。



米景気に対する楽観的な見方が支配的ですが、

住宅、雇用については予想通りまだ不透明な状況が続いています。

昨日発表された新築住宅販売件数は市場予想を下回っていました。

個人消費など米景気の回復が住宅、雇用の拡大に繋がる様な力強さを見せるには、

まだ相当な時間が必要です。

その意味から、来年そうそうに発表される１２月の雇用統計は今から注目度を増しています。

また、同じ日にバーナンキＦＲＢ議長が上院予算委員会で証言を行うことも決まりました。

米経済見通しや財政見通しなどについての意見が聞かれるものと思われ、

こちらも注目されます。


Merry Chiristmas！！

良い週末を・・・・。

豪ドル堅調。対円は８３円台半ばで底堅い。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円はやや下落し、８３円５０銭を割り込む場面があったものの
  
  米長期金利が上昇したことを受けドルが反発。値幅も約３０銭と、依然として
  
  動意は観られず。
  
  
• ユーロも比較的静かな取引となり、１．３１台を割り込んだが、
  
  クリスマス休暇前ということもあり商いは閑散。
  
  
• 米７－９月期ＧＤＰ確定値が上方修正されたものの、市場への影響は軽微。
  
  
• 豪ドルが底堅い動きを続け、対ドルでは１週間ぶりにパリティー（１．０）を
  
  回復する場面も。
  
  
• 株式市場は続伸。７－９月期ＧＤＰ確報値が上方修正されたことを好感し、
  
  銀行株などが上昇。ダウは２６ドル高と２年４ヵ月ぶりの高値まで上昇。
  
  
• 債券は米経済指標が改善し、景気拡大が示されたことから下落し、長期金利は
  
  小幅に上昇。
  
  
• 金価格は反落。原油は４日続伸し、引け値でも９０ドル台に。
  
  原油在庫が予想外に減少していたことが背景。
  
  
• ７－９月期ＧＤＰ(確定値）　→　２．６％
  
  
• １１月中古住宅販売件数　→　４６８万件
  
  
• １０月ＦＨＦＡ住宅価格指数　→　＋０．７％
  
  
  
  本日の注目イベント
  
  
  
  
  • 日　　　休場（天皇誕生日）
    
    
  • 米　　　１１月耐久財受注
    
    
  • 米　　　１２月ミシガン大学消費者信頼感指数（確定値）
    
    
  • 米　　　週間失業保険申請件数
    
    
  • 米　　　１１月新築住宅販売件数
    
    
  • 米　　　１１月個人所得
    
    
  • 米　　　１１月個人支出
    
    
  
  
  
  ドル円は連日値幅も限られ小動きですが、ややドル安円高方向へとシフトしています。
  
  今週月曜日に８４円台を割り込んで以来、８３円台での取引が続いています。
  
  米長期金利の上昇傾向にブレイキが掛かったことが主な理由かと思いますが、一部
  
  には年末を控え、海外にある本邦企業が利益を本国に送金するためにドルを売って
  
  円を買っている、との報道もあります。
  
  
  しかし、下落したとは言っても明確な下落傾向を示しているわけでもありません。
  
  テクニカルでは「１００日移動平均線」（日足）が８３円４６銭にあり、昨日はこの線に
  
  絡んだものの、明確に割り込んではいません。
  
  さらに、その下値には一目均衡表の「雲」があることは以前にも指摘した通りです。
  
  「雲」を完全に抜け切るには８２円台前半まで円が買われる必要があります。
  
  逆に、８４円台に戻すことがあれば上記「１００日移動平均線」がしっかりサポートし
  
  たことになり、再び８４円を挟む展開になりそうです。
  
  
  
  昨日もこの欄で触れましたが、ユーロの対豪ドルレートが着実に下落しています。
  
  対ドルでユーロは売られ、豪ドルが買われていることから、ユーロ円も下落し、豪ド
  
  ル円は８３円台で底堅い動きを見せています。
  
  これまではユーロが対ドルで下落すると、豪ドルも同様に下落していましたが、欧
  
  州財政危機の拡大懸念からユーロの先安が見込まれる一方、国内景気が良好
  
  で資源価格も上昇している豪ドルに先高観があり、これが豪ドル買いに繋がって
  
  いるものと思われます。
  
  
  
  さらにこの時期は通常、通貨のボラティリティが低下します。
  
  相対的に高金利の豪ドルをキャリーすると「金利収入」が見込めることも背景に
  
  ありそうです。豪ドル円では８４円台はひとまず決済をし、利益を確定する水準
  
  かと思われます。
  
  現在、８５円１２銭にある「２００日移動平均線」（週足）は２００８年のリーマンショ
  
  ック以来一度も上抜けしていない重要な抵抗線です。
  
  今年も３月末から５月に掛けて５回も突破を試みて全て押し戻されていることから、
  
  非常に強い抵抗線と観られます。
  
  
  
  本日は東京が休場で、明日は海外のクリスマス休暇のピークです。
  
  市場参加者が減少し、流動性が徐々に失われる中、今日のＮＹでは耐久財受
  
  注など、比較的重要な経済指標の発表が
  
  あります。
  
  発表される結果が事前予想をと大きく乖離しているようだとレートが飛び、思わ
  
  ぬ値幅が出てくることもないとは言えません。
  
  ポジションと資金の管理には十分注意していただきたいと思います。
  
  

欧州国債格下げでユーロに下落圧力。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 中国副首相の欧州債務支援発言から、アジア市場ではユーロが
  １．３１台後半まで買い戻されたが、海外市場では一段と売られ、
  約３週間ぶりに１．３０台後半まで下落。
  
• 格付け会社による南欧諸国の格下げが続き、この日もムーディーズが
  ポルトガル国債の格付けを２段階引き下げる可能性を示唆したことで、ユーロ
  売りが止まらず。
  
• 円は小動き。８３円台半ばまで上昇したが、８３円５０銭を割り込むこと
  はできずに反落し、８３円台後半で引け。
  
• ユーロが売られる展開にも豪ドルは底堅く推移。ユーロ売りオージー買い
  がうまく機能し、ポジション作りも進んでいる模様。１０月初旬の高値から
  約１２００ポイントの下落を継続中。
  
• 日米欧の中央銀行はドル資金供給２０１１年８月１日まで延長することを
  決定。欧州財政危機に対応した措置と観られる。
  
• 株式市場は上昇。中国が欧州支援に乗り出したことを好感。
  ダウ、Ｓ＆Ｐ５００など主要指標はリーマン破綻前の水準を回復。
  
• 債券相場はもみ合い。ＦＲＢが９４億ドル相当の国債とインフレ連動債を
  購入したが影響は限定的。クリスマス休暇前でもあり商いは閑散。
  
• 金、原油はともに続伸。原油価格は９０ドル近くまで上昇し、
  ２年２ヵ月ぶりの高値を記録。
  

本日の注目イベント

• 日　　　１１月貿易統計
  
• 英　　　ＢＯＥ金融政策委員会議事録
  
• 英　　　第３四半期ＧＤＰ（確報値）
  
• 米　　　７－９月期ＧＤＰ(確定値）
  
• 米　　　１１月中古住宅販売件数
  
• 米　　　１０月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  

中国とＥＵの閣僚級で経済問題を話し合う「ハイレベル経済・貿易対話」の中で、

中国の王副首相は「中国は実際の行動を起こす」と語り、

財政問題で困難な局面に立たされている

南欧諸国の国債購入を拡大することを示唆しました。

この報道が伝わるとユーロ買い戻しが進み、

昨日のアジア時間では１．３２台目前まで上昇しました。

しかし、その効果も長くは続かず、

海外市場ではさらに売り込まれ１．３０台後半まで下落し、

約３週間ぶりの安値をつけています。



今朝の経済紙の一面トップにも報じられていましたが、

南欧諸国の国債格付けが軒並み引き下げられており、

さらにそれらの国の銀行の格付け引き下げにまで及んでいます。

特にこれまで南欧諸国の中でも比較的安全と観られていた

ポルトガル、スペインの国債が引き下げられたことで、

両国の国債の利回りは上昇し、

欧州財政危機の拡大懸念からユーロ売りに繋がっています。

前日にはフランスのＣＤＳに対するリスクプレミアムも拡大し、

債券市場には驚きとも取れる波紋が広がっています。



ユーロの下落はクリスマス休暇明けの来週以降に本格化するのではないかと観られます。

既に短い「１時間足」では、はっきりと下落傾向を示しており、

昨日までは上値を「雲」の下限で抑えられていましたが、

１．３１台を割り込んだことで「雲」を下放れ、

下落に拍車がかかりそうな形態を示しています。

また昨日の安値の１．３０７３は「２００日移動平均線」（日足）があるため、

しっかりサポートされています。

重要なサポートレベルであるため簡単には突破できない可能性もありますが、

それだけにこの水準を抜けると１．３０割れも見えてきそうです。

そうなると、さらに長期のトレンドを示す「週足」では、

雲の上限である１．２９台前半まで目立ったサポートはありません。



欧州の財政危機が来年はさらに拡大するとの見通しもあり、

年末にかけてはユーロの底値を探る展開になるのではないかと予想します。

特に来年４月からはスペインだけでも、

半年間で３１０億ユーロ（約３兆４千億円）の国債の償還を控えています。

借り換えに成功したとしても調達コストの上昇は避けられません。

来年にかけてもユーロ売りの圧力は続くものと観ておく必要があります。

現在、欧州は大寒波に見舞われ、

主要空港ではクリスマス休暇で移動する人たちが大混乱に陥っています。

大寒波はユーロ売りの嵐の前触れに思えてなりません。



ユーロは主要通貨に対して大きく下落していますが、

対円でもその傾向は読み取れます。

「日足」までのテクニカルでは既に下抜けしており、

現在「週足」での「遅行スパン」がローソク足に絡んでいる状況です。

この線が下抜けを完了すると、

今年８月に記録した１０５円台半ばが意識されます。



ドル円は「蚊帳の外」の感があり明確な方向感はありません。

やや円高方向を試しているようには見えますが、勢いはありません。

ユーロが対ドルで下落すると観れば、再び８４円台に乗せてくると思いますが、

それでも８４円２０銭－４０銭を明確に抜けるイメージはありません。

その水準は、一旦は利益を確定するレベルかと思われ、

８４円５０銭を抜けてきたら再びロングで攻める、

そんな見方でいいのではないでしょうか。

ユーロ再び下落。対円では１０９円台に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ユーロが下落。アイルランドの銀行２行の優先債格付けが引き下げられた
  ことや、フランス国債に対するＣＤＳの保証料が過去最高になるなど、欧州
  ソブリンリスクが再び台頭。
  
• ユーロは対ドルだけではなく、スイスフランや豪ドル、円に対しても
  下落し、ユーロ独歩安の様相。特にユーロスイスは１．２６３４まで下落し、
  １９９１年のユーロ創設以来の安値を記録。
  
• ドル円は８４円台から徐々に下落し、一時８３円６３銭まで売られたが
  依然としてレンジ内での取引に終始。
  
• 株式は先週末同様まちまち。ダウは１３ドル下落し、ナスダックや
  Ｓ＆Ｐ５００は小幅上昇。Ｓ＆Ｐ５００は２年ぶりの高値となった。
  
• 債券相場はＦＲＢが米国債を１４６億ドル購入したものの、上昇は続かず
  長期金利は横ばい。
  
• 金、原油は続伸。原油は８９ドル台に迫る水準まで上昇。欧州が寒波に
  見舞われていることも材料に。
  

本日の注目イベント

• 豪　　　ＲＢＡ議事録
  
• 独　　　１月独ＧＦＫ消費者信頼感調査
  
• 加　　　１１月カナダ消費者物価指数
  

円は８３円６３銭まで上昇しましたが、

依然として参加者が減少していることもあるせいか、勢いは観られません。

ＮＹ市場は８３円台で取引が始まったものの、値幅は２０銭強と、

ドル円については既にクリスマス休暇入りした様な値動きでした。

下値を試したドル円でしたが、

「１時間足」で観ると「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を形成し、

どちらに抜けてもおかしくない状況です。

「日足」では８３円１０銭あたりにトレンドラインのサポートがあり、

この水準が抜けるかどうかが注目されます。

日増しに参加者が少なくなる状況から、

下値を抜き切ることも簡単ではないように思われますが、逆に、

値動きが荒くなる可能性もありますので、

ポジションをキープしている以上注意は必要です。



ユーロが再び下げ足を早目そうな展開になってきました。

ＥＵは先週、欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）の創設を決め、

ユーロ安にも一旦歯止めがかかった様にも

見えましたが、ＥＵ諸国の足並みの乱れもあり「小康状態」だっただけの様でした。

昨日は欧州のソブリンリスクが再び意識されユーロがほぼ全通貨に対して下落しました。

アイルランドの銀行２行の優先債格付けが引き下げられたことで、

欧州の一部の国が資金調達難に見舞われるとの観測が強まったり、

スペインの銀行も格下げ見通しと報道されたことでユーロ下落に拍車をかけました。

さらに、ユーロ圏第２位の大国、フランスの国債に対するＣＤＳ保証料率が急騰し、

過去最高を記録しました。

引けでも「１１１ｂｐ」と先週末に比べ「約７ｂｐ」上昇し、

ギリシャから始まった財政危機は、アイルランド、ポルトガル、スペインを経て、

「ついにフランスにまで波及してきた」との印象を投げかけています。

この先フランスが「ＰＩＩＧＳ」諸国の仲間入りをするとも思えませんが、

市場では「リスク回避」の動きに過敏になっており、

通常観られない動きに同調し易い状況が続いているものと思われます。



この結果、ユーロドルは約３週間ぶりとなる１．３１台を割り込み、

対円でも１０９円台半ばまで下落しています。

昨日は特にユーロの下落が際立っており、

ユーロ以外の通貨は総じて対ドルで上昇している中、

ユーロ独歩安の状況でした。

対スイスフランではユーロ創設以来の安値を記録し、

「リスク回避」の動きが加速していると理解することができます。

このような状況でクリスマス休暇明けを迎えると、

ユーロがさらに売られる可能性が高まると観られます。



テクニカルで観ても、「日足」ではユーロ下落を示しており、

昨日の１．３０台後半は「２００日移動平均銭」で

サポートされたことで下げ止まっていますが、

この水準を割り込むと今月２日に記録した１．２９台後半がターゲットとなってきます。

景気がやや上向きになっており長期金利が上昇傾向にある米国と、

依然として財政問題が払拭されずにソブリンリスクが高まる

欧州を、単純に眺めるだけでユーロドルの動きが読めそうな状況です。

来年、年明け後もユーロが下落するリスクは高いと考えるのが自然かと思います。

短い「３０分足」では１．３１５０近辺に厚い「雲」があることから、

この水準で頭を抑えられるのでないかと観ます。

また、「雲」に入った場合も１．３１９３に「１００日移動平均平均線」が構えています。

上昇もこの辺りが限界かと思われますが、何が起こるか分からないのも相場です。

円、８４円挟み膠着。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円は前日同様、８４円を挟む展開で小動き。
  ユーロ円が１１０円台半ばまで売られ、ドル円でもドル売り円買いが
  観られたものの、８３円８０銭辺りにあるサポートを割り込めず
  レンジ内での展開が続く。
  
• ユーロはアイルランドの格下げを受け急落。一時１．３１第前半まで
  売られ、約２週間ぶりの安値を示現。その後は独経済指標の好転にやや
  買い戻しが入り上昇。
  
• 格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスはアイルランドの
  格付けを５段階引き下げると発表。アイルランドの財政力は一段と低下する
  可能性があると指摘。
  
• オバマ大統領はブッシュ減税を２年間延長する法案に署名。
  
• 株式市場はまちまち。ダウは小幅安ながらナスダックは小幅高。
  
• 債券相場は急伸し、長期金利は低下。３．５％前後の１０年債利回りが
  長期投資の水準として魅力的との見方から買い物を集める。ＦＲＢが米国債を
  ２０億３千万ドル買い入れたことも手がかりに。
  
• 金、原油はともに反発。
  
• １１月景気先行指数　→　＋１．１％
  

本日の注目イベント

• 日　　　日銀金融政策決定会合（12/21まで）
  
• 日　　　１０月景気動向指数（改定値）
  
• 欧　　　１０月ユーロ圏経常収支
  
• 欧　　　１２月ユーロ圏消費者信頼感指数（速報値）
  

ドル円はレンジを抜けません。

ここ１週間は８３円ー８４円台半ばでの展開が続いており、

最近はさらに値幅を縮小する傾向があります。

特に今週は海外市場が本格的にクリスマス休暇入りすることもあり、

値動きが一段と膠着することが見込まれます。

レンジ内取引と割り切れば、８４円台前半から半ばにかけてはドル売りで攻めて、

ストップの逆指値は８４円５０銭超えに置く。

下値では８３円８０銭辺りでドル買いで攻め、ストップは８３円５０銭以下に設定する。

そんな展開でしょうか。

ただし、それほど鞘が抜けるとも思えず、ここは、

来年を睨んでレンジを抜けた方向について行くスタンスの方が賢明かと思います。



今年も余すところあと１０日程になってきました。

書店には「２０１１年を大予測」などの見出しの本が目につくようになりました。

先週末、オバマ大統領はブッシュ減税の２年延長に署名し、正式に法案が成立しました。

オバマ大統領は「これは米国民にとって良い法律だ」と述べ、

景気と雇用にプラス効果があると指摘していました。

同法案は所得税の減税だけではなく、

長期失業者向けの失業給付金の２０１１年までの延長も含んでおり、

規模としては８５８０億ドル（約７２兆円）にもなると観られています。

この影響で、調査会社などの推計では

２０１１年のＧＤＰを０．５％～１．０％押し上げると試算されています。



年末商戦も好調なことから同法案成立を受けて、

個人消費が盛り上がり景気の底上げには一定の効果が見込まれることは

間違いないところでしょうが、果たしてどこまで雇用の増大に繋がるかは未知数です。

一方で、米国の財政赤字は一段と加速すると観られています。

この結果米国は、国債の増発は避けられず長期金利を上昇させます。

金利の上昇は調達コストの増加に繋がり、さらに財政を悪化させるという、

いわゆる「悪い金利上昇」に陥ることは避けられないと観られます。

現状では「米金利上昇はドル高」に繋がりドル買い円売りを誘発しますが、

今後は米金利の上昇が必ずしもドル高には繋がらず、

むしろ「ドル売り材料」とみなされる時がくる可能性もあります。

事実先週、格付け会社のムーディーズは

米国の格付けを「ネガティブ」に見直すことを発表し、

将来の格下げの可能性を示唆しました。

今後市場が「財政赤字拡大」と「景気拡大」の、

二つの相反する材料をどのように消化して行くのかについては、

十分に注視したいところです。



先週２日間にわたって行われたＥＵ首脳会議が終了し、

２０１３年に恒久的な危機管理メカニズムを創設することで合意しました。

しかし、今回の会議では意見の対立も目立っており、

今後の政策運営が軌道に乗るかどうかは予断を許しません。

ドイツは依然として現行の「欧州金融安定化基金」の規模を

７５００億ユーロ（約８３兆円）から拡大することや、

ポルトガルやスペインに早期の支援を提供することに反対の立場を取っています。

格付け会社による格下げ見直しが相次ぎ、足元では火種が着火しそうな状況です。

欧州の大国独仏の柔軟な対応が見込まれないとすると、

ユーロがさらに売られることになりそうです。

ドル円、８４円台半ばが抜けず。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 前日のＮＹ市場で８４円台半ばまで上昇し、この日もほぼ同水準まで
  買われたドル円は、依然として上値が重く、引けにかけては下落する展開に。
  一方、下値では８４円を割り込む場面があったものの、勢いはなく
  ８４円前後でのもみ合いに。
  
• ユーロ、豪ドルなどもこの日は小動き。
  ＥＵは「欧州安定メカニズム」の創設を正式に決定するとともに、
  ＥＣＢ（欧州中銀）の自己資本も倍増することを決定。
  
• スペインでは今年最後の国債入札が行われ、応札は無難に消化されたものの
  利回りは上昇し調達コストの拡大に。
  ３０億ユーロ（約３４００億円）の調達を行った模様。
  
• 格付け会社ムーディーズ・インベスターズはギリシャ国債の格付けを
  引き下げ方向で見直すと発表。
  
• 一方、格付け会社Ｓ＆Ｐは中国の国債格付けを１段引き上げると発表。
  新らしい格付けは「ＡＡ－」と、日本の格付け「ＡＡ」との差は１ノッチに縮小。
  
• 朝方軟調だった米株式市場はフィラデルフィア連銀景況指数などの
  改善を受け上昇。ダウは４１ドル上昇し、２００８年のリーマンショック前の
  水準を回復。
  
• 債券は売られ、長期金利も一時３．５６％台に乗せたが、その後株価が上昇
  したことで債券価格は上昇。長期金利は小幅下落。
  
• 金は大幅に続落し、原油も反落。
  
• １１月住宅着工件数　→　５５．５万件
  
• 　　　　　同許可件数　→　５３．０万件
  
• １２月フィラデルフィア連銀景況指数　→　２４．３（２００４年３月以来の水準）
  
• 週間失業保険申請件数　→　４２．０万件
  

本日の注目イベント

• 欧　　　１０月ユーロ圏貿易収支
  
• 独　　　１２月独ifo景況指数
  
• 米　　　１１月景気先行指数
  

８４円台半ばが抜けきれません。

これで５度突破を試しましたが、全て押し戻されています。

市場参加者のなかにも

「８４円半ばは結局抜けずに、ドルは反落する」との見方も増えて来ました。

この水準から上には、本邦からのドル売りが並んでいるとの情報もありますが、

重要なテクニカルポイントでもない割には突破できません。

逆に、突破できないことで「重要なポイント」になりつつあります。



しかし一方では、下値ではドル買い意欲も強く深押しは観られません。

８４円台半ばから８３円台後半まで下落したことで、

「１時間足」などの短期的なテクニカル指標では、ドル売りに傾いていますが、

「日足」では８３円１０銭あたりで、一目均衡表の「雲」がしっかりとサポートしており、

重要な指標である「遅行スパン」はむしろ「雲」の上限を抜けそうな構えを見せています。

この「遅行スパン」が完全に上抜けを完了すれば、

「好転」することからドルの上昇モメンタム（勢い）が高まり

８５円を目指すものと思われます。

結局、足元では短期的なドル下落を示しながらも、

中長期的には上昇傾向が維持されており、相場観も混在している状況です。



ドル円の明確な方向を決めるカギはユーロの今後の動きと、米長期金利の行方です。

昨日発表された米経済指標も良好なものでした。

住宅着工件数は３ヵ月連続の改善を見せ、

フィラデルフィア連銀景況指数は市場予想を大きく上回り、

２００４年３月以来６年半ぶりの高水準でした。

同指数は「ゼロ」が拡大と縮小の境目で、市場予想の１５を大きく上回っています。

項目別では、新規受注と週平均就業時間指数が高水準であった一方、

雇用指数は前月よりも悪化しています。

米景気は拡大基調にあるものの、

依然としてその影響が雇用にまで繋がっていないことを表しています。



米景気が緩やかな改善傾向にあるとは言っても、

雇用の増大、失業率の大幅低下に繋がるまでには相当な時間が

必要であることは異論のないところでしょうが、

その前に米景気の回復が息切れしてしまうシナリオも考えられます。

年末商戦も好調なことから、ここしばらくは米経済指標の改善傾向は続くと予想されますが、

来年４月以降についてはその保証もありません。

上述のように、ドル円が今後８５円台に乗せる可能性も残っています。

円がここからさらに売られるのか、あるいは反転して８０円を目指すのかは、

ユーロの動きに掛かっています。

欧州財政危機がさらに拡大し、

スペインが資金支援を要請するようならドル高ユーロ安の影響を受け、

円も売られ易い流れになります。

スペイン国債の利回りが上昇し、

ＣＤＳ保証料率がリスクを徐々に織り込みつつあるようにも見えます。

また、ＥＵは「その時のために」欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）の創設を決めています。

さらに、加盟国の国債が売り浴びせられた際に買い出動できるよう、

ＥＣＢ（欧州中銀）の資本増強にも踏み切りました。

ついこの間まで、増額には反対していた独仏首脳の合唱は今や聞かれません。

「欧州財政危機が新しい段階に入ったのでは」と勘ぐるのは考え過ぎでしょうか。



良い週末を・・・・。

ドル円８４円半ばを示現、正念場に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 格付け会社大手ムーディーズがスペイン国債の格下げ見通しを
  発表したことでユーロが下落。ドルは主要通貨に対して上昇。
  
• ユーロドルは前日の１．３５台に迫る水準から１．３２台前半まで
  大幅に下落。
  
• ドル円はドル高に引っ張られる形で８４円５１銭まで上昇。
  これまで何度か試したが押し戻されている、８４円４０－５０銭の水準
  までドル高が進んだが、完全には抜けきれず８４円３５銭で引け。
  米長期金利が３．５％台に乗せ、日米金利差が拡大していることが背景。
  
• 株式市場は小幅反落。ダウは一時１万１５００ドル台に乗せたものの、
  長期金利が上昇したことで売られ前日比マイナスに。
  
• 債券は米景気の回復見通しから続落。１０年債利回りは７ヵ月ぶり
  となる３．５％台まで上昇し、ドル高をアシスト。
  
• 金は大幅下落。１４００ドル台では利益確定の売りが優勢。
  原油は小幅に続伸。
  
• １２月消費者物価指数（ＣＰI)　→　＋０．１％
  
• １２月ＮＹ連銀製造業景気指数　→　１０．５７
  
• １１月鉱工業生産　→　＋０．４
  
• １２月ＮＡＨＢ住宅市場指数　→　１６
  

本日の注目イベント

• 欧　　　ＥＵ首脳会議（12/17まで）
  
• 欧　　　１１月ユーロ圏消費者物価指数（ＣＰI)
  
• 米　　　１１月住宅着工件数・同許可件数
  
• 米　　　１２月フィラデルフィア連銀景況指数
  
• 米　　　週間失業保険申請件数
  

ドル全面高の展開に、円もＮＹでは重要な水準である

８４円５０銭をわずかに超えるドル高円安に振れています。

ムーディーズ・インベスターズ・サービスがスペインの国債を格下げ方向で見直す、

と発表したことでユーロが大きく売られ、主要通貨に対してドルが買われる展開でした。

スペインの現在の格付けは上から２番目の「Ａa1」ですが、

ムーディーズは、スペイン政府は来年１７００億ユーロ（約１９兆円）を

調達する必要があると指摘し、さらに地方自治体や銀行などにも大規模な資金需要があり、

調達が困難になる可能性があることから今回の格付け見直しを行ったと指摘しています。



ギリシャの財政問題から端を発した欧州危機は、

アイルランドへ飛び火し、ついにスペインにまで迫ってきた様です。

独仏首脳は、スペインへが資金救済を求める可能性について全面的に否定していますが、

格下げによってスペインの国債は売られ、長期金利は急上昇しています。

来年４月から始まる国債の大量償還では、

借り換えのための調達コストの上昇は避けられず場合によっては

ＥＵ、ＩＭＦへの資金要請も考えられる事態になってきました。

本日から始まるＥＵ首脳会議では、

ＥＣＢの資本増強も議論される見通しで、資本を倍増するとの報道もあります。

これまでの財政危機は欧州の「小国」での出来事でしたが、

今度は欧州の「大国」での話となり、統一通貨「ユーロ」にとっても

２０１２年は最大の試練の年となりそうです。



ドル円も前日の８２円台後半から上昇に転じ、ＮＹ市場では８４円５１銭を記録しました。

この水準は９月以来約３ヵ月ぶりの水準で、

１１月初旬の８０円２１銭から１ヵ月半かかったことになります。

この欄でも何度か触れましたが、

８４円４０銭ー５０銭がレジスタンスとなり何度かテストしては押し戻されてきました。

昨日も８４円半ばをつけていますが、まだ完全には抜け切れてはいません。

一目均衡表（日足）を観ると、

遅行スパンが「雲」の中にあり、上昇傾向は示していますが「雲」は抜けていません。

この遅行スパンが「雲」を抜けきれば、いよいよ８５円台も視野に入ってくると思われます。

８４円５０銭から上値には輸出筋のドル売りがかなり並んでいるとも指摘されています。

逆に、８５円台に乗せるような展開になれば、ストップロスのドル買いもでてきそうです。

ユーロがもう一段売られれば、その可能性も高まるとみられ、

ユーロの今日明日の動きに注目したいと思います。



ドル高を引っ張っているのが米長期金利の上昇です。

背景にあるのが、米景気の回復基調を示す経済指標と、

財政赤字拡大に伴う国債の増発懸念です。

昨日発表された１１月の米鉱工業生産も市場予想を上回る内容で、

設備稼働率も２年ぶりの高水準でした。

足元では製造業を中心に回復基調が続いており、

当面はこの傾向が継続されるものと観られますが、

注目すべき点は最終的に雇用の増大に繋がるかどうかというところです。

前日のＦＯＭＣの声明文は、雇用の増大に繋がるには成長が緩慢だと指摘しています。



ブッシュ減税の延長は昨日、正式に米上院で可決されました。

これによる減税規模は８５８０億ドル（約７２兆円）で、

財政悪化懸念から米債券が売られる展開が続いています。

このため長期金利は今月に入って０．７％も上昇しており、

日本の長期金利も上昇していますが、日米金利は拡大しドル高に繋がっています。

今後さらに米長期金利が上昇するようだと、

住宅ローン金利の一段高にも繋がり、

必ずしもドル買い要因として捉えられるとは限りません。

市場がこのあたりをどのように読むか不透明ですが、

このままドル高が継続される保証はないということは

頭の片隅に入れておきたいと思います。

円、８２円台を試すも米金利高に反落。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• アジア市場では動かなかった円は、欧州市場で８３円を割り込み
  ドル安円高にはずみ。ただ、ＮＹ市場では小売売上高など経済指標の改善に
  ドル買い戻しが進み、８３円台後半までドルが上昇。
  
• ユーロドルも欧州市場では１．３５目前まで買われ、約３週間ぶりの
  水準に。その後米経済指標発表を境に下落。
  
• 豪ドルも上昇。１ヵ月ぶりにパリティー（１．０）を回復。
  対円でも８３円台半ばまで上昇し、８３円台値固めの気配。
  
• 注目のＦＯＭＣ声明文では景気の回復は続いているとの認識。
  ただ、失業率は「高すぎる」との認識は変えておらず、低下させるには
  経済成長が遅すぎると指摘。
  
• 株式市場は続伸。小売売上高が市場予想を上回ったことで、ダウは一時
  ８０ドルを超える上昇を見せたが、長期金利の大幅上昇を嫌気して
  上げ幅を縮小。それでも年初来高値を更新。
  
• 債券相場は続落。小売売上高の改善や生産者物価指数の上昇を受け、
  インフレ懸念が台頭。１０年債利回りは３．４％台と約７ヵ月ぶりの水準。
  
• 金は続伸し、引け値で１４００ドル台を回復。原油は小幅安。
  
• 格付け会社Ｓ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）はベルギーの
  国債を６ヵ月以内に格下げ方向で見直すと発表。
  
• １１月生産者物価指数（ＰＰI)　→　＋０．８％
  
• １１月小売売上高　→　＋０．８％
  
• １０月企業在庫　→　＋０．７％
  

本日の注目イベント

• 日　　　日銀短観
  
• 英　　　１１月英失業率
  
• 米　　　１２月消費者物価指数（ＣＰI)
  
• 米　　　１２月ＮＹ連銀製造業景気指数
  
• 米　　　１１月鉱工業生産
  
• 米　　　１２月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演（アトランタ）
  

東京市場でのドル円は連日「固定相場化」してきましたが、

海外市場ではそれなりの値幅が観られます。

８３円台半ばで推移していたドル円は、欧州市場に入るとユーロ、豪ドルなどが上昇し、

ドル安が進んだことから下落し、８３円を試す展開となりました。

この水準には一目均衡表の「雲」の上限があり、

前日には見事にはね返されていた水準でしたが、もみ合い後８３円を割り込み、

８２円８２銭までドル安が進みました。

その後ＮＹ市場では１１月小売売上高が市場予想のプラス０．６％を上回る、

プラス０．８％と発表されると、

ドル買い戻しが進み８３円台後半まで一気にドル高に振れています。

結局、８２円５０銭ー８４円５０銭のレンジ内に収まる動きで、

レンジブレイクには至っていません。



８３円の大台は突破したものの、下値は「雲」の中でサポートされた格好となりましたが、

ドル買いを促したのはやはり「米長期金利の上昇」でした。



注目のＦＯＭＣ声明文では特にサプライズはなかったものの、

景気認識では引き続き回復基調にあるとの内容から米債券は下落し、

１０年債利回りは５月１７日以来の３．４％台乗せまで上昇しました。

このところの市場は米金利への「感応度」が強く、

この日は１１月の生産者物価指数（ＰＰＩ）がプラス０．８％と、

こちらも約８ヵ月ぶりの大幅な伸びを記録したことで、

気の早い市場は「インフレ懸念」を意識し始めたということの様です。

さらに米経済指標の回復は小売売上高にも現れ、

１１月の同指数は市場予想を上回っています。

復活祭後の「ブラックフライデー」も好調で、クリスマス商戦も好調と伝えられています。

既に、１２月の同指数も大きく伸びるとの予想もあるようです。



一方で、失業率については「高すぎる」として、

低下させるには現在の成長率では「残念ながら遅い」との認識から、

政策金利を「長期にわたり」低位にとどめる方針を改めて示しました。（ブル－ムバーグ）

このため、非伝統的な政策運営はしばらく継続されるとの観測から、

米国が「出口戦略」のタイミングを模索する時期はかなり先になることが予想され、

米長期金利が上昇傾向だとは言え、このままドル高が続くと考えるのは

まだ、時期尚早ということになろうかと思います。

また今回の声明文は、

これまでバーナンキＦＲＢ議長が繰り返してきた「雇用の創出が最優先課題」との言葉と

合致するもので、ＦＲＢは今後「失業率」の改善に最も腐心することが伺えます。



豪ドルが底固い動きとなっています。

昨日もこの欄で取り上げましたが、

対ドルではパリティー（１．０）をちょうど１か月ぶりに回復し、

欧州市場では１．００２９まで上昇しています。

中国が利上げを回避したことと、

足元では資源高が続いていることが追い風となっています。

豪ドルは１１月に入るとパリティーを上回り、

１１月５日には史上最高値の１．０１８２まで買われました。

その後、米金利の上昇に伴いドル高が始まり「調整」を余儀なくされましたが、

高値からの下落幅は約６００ポイントと、

ユーロの約１３００ポイントなどに比べ小幅にとどまっています。

これはやはり上記理由に加え、政策金利の高さが影響しているものと思われます。

市場で豪ドルの先安を見込み、豪ドルショートを仕掛けても、

その後のロールオーバーに掛かるコストは少なくはありません。

利上げ観測は遠のいたとは言え、資源価格がさらに上昇するようだと、

来年の早い時期に利上げ観測が台頭してくる可能性もあります。

対ドルの０．９５台、対円での８０円割れは当面「底値」を確認したと言えそうです。

米金利下落で円８３円台前半に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円は８４円台から反落。格付け会社ムーディーズ・インベスターズが
  米国の格付け見通しを「ネガティブ」としたことがきっかけ。
  
• 円は欧州市場で一時８４円３５銭まで売られたものの、上記発表に
  ８３円前半まで急騰。
  
• ユーロも対ドルではアジア市場の１．３１台後半からドル安の流れを受け
  １．３４台前半まで約２５０ポイントの上昇。
  
• ＥＵ首脳会議で欧州版ＩＭＦの創設にイギリスなども参加し、２０１３年の
  発効を目指すとの概要が決まり、ユーロ高に繋がる。
  
• 株式市場は朝方中国の利上げがなかったことを好感し、続伸したものの
  消費関連株を中心に売りが優勢。資源株などが上昇したことでダウは小幅高。
  
• 債券相場は反発。アジア市場で売られ、金利が上昇したものの、ＮＹではＦＲＢが
  債券購入に動いたことから相場は上昇、長期金利は下落。
  
• 金、原油は反発。金は２週間ぶりに１４００ドル台を回復する場面があったが、
  引けは大台を維持できず。
  

本日の注目イベント

• 日　　　１０月鉱工業生産（確報）
  
• 独　　　１２月独ＺＥＷ景況感指数
  
• 欧　　　１０月ユーロ圏鉱工業生産
  
• 英　　　１１月英消費者物価指数（ＣＰＩ）
  
• 米　　　ＦＯＭＣ
  
• 米　　　生産者物価指数（ＰＰI)
  
• 米　　　１１月小売売上高
  
• 米　　　１０月企業在庫
  

ドル円は４度（よたび）８４円４０銭ー５０銭の重要なレジスタンス抜けに失敗しています。

アジア市場から欧州市場にかけてドル円は緩やかに上昇したものの、勢いはなく、

ＮＹ市場に入ると再び８３円台に下落。

その後大手格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスが米国債の格付けを、

２年以内に「安定的」から「ネガティブ」に引き下げる見通しを発表。

この報道をきっかけにドルは下げ足を速め、円は８３円１０銭まで買い戻されています。

米国の格付けは現在最上級の「ＡＡＡ］を維持していますが、

今回のブッシュ減税の２年間延長で、景気へのメリットよりも、

財政への悪影響の方が深刻との判断が働いたようです。

しかし、現実的には米国債は世界で最も安全な金融商品であり、

流動性、利便性などを考えても米国債券市場は

世界最大の投資先であることに変わりはありません。



ドルは円だけではなく、ユーロ、豪ドル、カナダなどに対しても売られています。

特に豪ドルは、中国が利上げではなく、預金準備率の引き上げに留（とど）めたことや、

資源価格の上昇を材料に０．９９８４まで上昇し、

パリティーが視野に入ってくる水準まで値を戻しています。

この水準は約１ヵ月ぶりの水準で今後、

ドル安が継続されれば１．０台に乗せてくるものと思われます。

また、対円でもしっかり８３円台に乗せてきています。

これまでなら「売りゾーン」と観られていた水準でしたが、

８３円３３銭まで上昇したことで上抜けの可能性も出てきました。

約半年ぶりのレベルですから、売り意欲も強いと推測されますが、

この水準抜けに成功すれば、久々の８５円が見えてきそうです。

豪ドルにとっては正念場と言えます。



それにしても中国の「利上げの回避」の影響の大きさには驚きます。

先週末の中国経済指標の内容は利上げを決断するには十分なものでした。

中国人民銀行は利上げではなく預金準備率の引き上げで対応したことで、

昨日、週明けの上海を含むアジアの株式市場は軒並み上昇しました。

日経平均株価も約７ヵ月ぶりの高値となる１万３００円に迫る水準です。

今朝の経済紙の論調も「株式よこんにちは、債券よさようなら」といった趣（おもむき）で、

つい２ヵ月前に言われていた、

「日本の長期金利が上昇する材料は見当たらない」

といった債券に対する強気の意見は既に観られません。

市場はいつの間にか株価に強気になり、

実際、昨日の日経平均株価は銀行、証券などの大型株の上昇が目立ち、

やや「金融相場」の様相でした。

菅総理の英断による「法人税の５％引き下げ」も株式市場にはプラスに働きそうですが、

この結果「雇用を拡大し、給料を増やして、景気の拡大につなげる」

との菅総理の期待は理解できますが、

「デフレ脱却」への道のりはそう簡単ではないと思われます。

むしろ、今後はその財源をどこに求めるかによっては、

消費が落ち込み、景気後退に繋がる可能性も否定できません。



ドル円は８３円１０銭まで下落しましたが、

それでも８２円５０銭ー８４円５０銭のレンジを抜ける勢いはありません。

日足では「１００日移動平均線」を下抜けしたものの、

８３円１０銭前後には一目均衡表の「雲」の上限（先行スパン２）があり、

昨日のＮＹでもドル円が下落したものの、まさにこの位置で止められました。

この「雲」は比較的厚さもあり、下落時には抵抗しそうです。

依然としてレンジ内取引が続いていますが、本日はＦＯＭＣが予定されています。

追加緩和の拡大などに触れた声明文が出されると

ドルが軟調に推移する可能性がありますが、

引き続き米長期金利の動きがカギを握っているものと思われます。

中国１１月ＣＰＩはプラス５．１％。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円は、米貿易収支の改善や、長期金利の上昇を受けて堅調に推移。
  週末で取引が手控えられるなか、８３円台半ばから８４円にかけての
  取引となり、８４円に迫る水準で引ける。
  
• ユーロは独仏首脳が欧州救済基金の拡大に反対したことで１．３１台半ばま
  で売られたものの、勢いはなく１．３２台半ばで引け。
  
• 先週土曜日に、中国の複数の経済指標が発表され、注目されていた１１月
  消費者物価指数（ＣＰＩ）は５．１％と、市場予想を大きく超えた。
  
• 中国人民銀行は先月に続き預金準備率の引き上げを決定。こうした事態を睨んだ
  措置とみられ、市場は利上げのタイミングに注目。
  
• 株式市場は貿易赤字の縮小や消費者マインド指数の改善などを好感し反発。
  ダウは４０ドル高。
  
• 株高から債券は売られ金利は上昇。１０年債利回りは約半年ぶりに
  ３．３％まで上昇。
  
• 金、原油は共に高値警戒感から反落。
  
• １０月貿易収支　→　３８７億ドルの赤字（事前予想は４３８億ドルの赤字）
  
• １２月ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値）　→　７４．２（事前予想は７２．５）
  

本日の注目イベント

• 特に重要な経済指標等は無し
  

ドル円はこのところの取引レンジとされる

８３円５０銭－８４円をどちらも大きく抜けません。

ユーロが対ドルで売られる場面もありましたが、ドル円でのドル高は長く続かず、

８４円台の定着には至っていません。

そろそろクリスマスホリデーの雰囲気も漂ってきており、

おおきな材料がないと動きにくい展開が続いています。

今週は明日ＦＯＭＣが控えており、今年最後の重要イベントになる可能性があります。

ＦＲＢの最優先課題は「雇用の創出」であることは確認されています。

１１月の雇用統計では予想外の悪化が示されましたが、

ＦＲＢが改めて雇用の見通しに慎重な見方を示す様だと、

追加緩和第３弾（ＱＥ3)も意識され、市場はドル売りに傾く可能性もあります。



一方で、雇用と住宅以外の経済指標は改善傾向を示しており、

これがブッシュ減税の延長とともに、

米長期金利の上昇と株高に繋がっていると観られます。

景気回復に自信を示す声明文が出る様だとドル高に繋がり、

上記取り引きレンジの上放れすることも考えられます。

いずれにしても今年最後の重要な材料だけに期待したいと思います。



中国人民銀行が先月に続き預金準備率の引き上げを決めました。

先週土曜日に発表された１１月の消費者物価指数が５．１％と、

事前の予想を超えたばかりではなく、５％超えは２年４ヵ月ぶりの高水準でした。

中国政府としては、物価上昇率を３％以内に抑えたいという目標がありますが、

この数字を大きく超えるインフレが進行していることになります。

特に国民生活に関係の深い「食品」については１１％の上昇率を記録しており、

将来国民の不満につながる恐れがあることから早目に手を打ちたいところですが、

「利上げ」はさらなる投機資金を呼び込むことにも繋がることから、

中国政府としては難しい舵取りを迫られています。



また、年間を通じた経済成長を、悪くとも８％以上に維持したいこともあり、

急激な金融引き締めは成長を続けている景気にブレイキをかけることになり、

さらに難しい選択となっています。

このため中国人民銀行は、市場に溢れた資金を吸収するという目的から、

市中銀行が中央銀行に預ける預金額の増額に繋がる

「預金準備率」を引き上げることで対応しています。

「預金準備率」の引き上げは１０月以来４回を数えています。

市場の注目は「利上げ」のタイミングです。

年内利下げの可能性もまだ残っていることから、

米経済指標以上に注目しなければならないかもしれません。



今朝のオセアニア市場ではユーロや豪ドルが対ドルで「窓」を開けて取引されています。

上記、先週末の中国経済指標の発表を受けての反応かと思われますが、

中国の利上げが焦点になっていることが伺えます。

ユーロは上値が重い展開が続いていますが、それでも１．３０台には下落してきません。

日足の「２００日移動平均線」が１．３１１１に位置しており、

この水準が抜けるとユーロ売りが加速すると観ていますが、やや時間がかかりそうです。

同様に、豪ドルも上値が徐々に切り下がってきており、

一目均衡表（日足）の遅行スパンはローソク足を下抜けしていることから

大雑把にいえば０．９５台を維持できるかどうかだと思われます。

仮にその水準が抜ける様だと、かなりの下落を意識せざるを得ません。

ドル円動かず。８３円台半ばで膠着。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 上昇を続けてきた米長期金利が一服したことで、ドルは反落。
  ドル円は８４円前半まで買われたものの、維持できず８３円台
  に反落。クロス円の売りにも押され８３円７５銭付近で引ける。
  
• 格付け会社フィッチ・レーティングスがアイルランドの信用格付けを
  ３段階引き下げ「ＢＢＢ＋」としたことで、ユーロ売りを誘った。
  一時１．３１台半ばまで下落したものの１．３２台まで反発。
  
• ＥＣＢ月例報告では、全体的な経済・金融の状況は依然として不安定
  であると指摘。長期失業者対策が必要と報告。
  
• 株式市場は連日小動き。ダウは小幅下落し、ナスダックは小幅高。
  週間失業保険申請件数の減少を好感し上昇する場面もあったが続かず。
  
• 債券相場は反発。３０年債入札が好調だったことから長期金利は３日
  ぶりに下落。
  
• 金、原油は反発。金は１３９０ドル台を回復。
  
• 週間失業保険申請件数　→　４２．１万件（市場予想より減少）
  

本日の注目イベント

• 中　　　１１月中国貿易収支
  
• 欧　　　トリシェＥＣＢ総裁会見
  
• 米　　　１０月貿易収支
  
• 米　　　１２月ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値）
  
• 米　　　ボルカー元ＦＲＢ議長講演（ワシントン）
  

日経平均株価が５ヵ月ぶりに１万２００円台後半まで上昇した昨日、

ドル円も８４円台で推移し、上値を試すかにも見えましたが、

これまでと同様に８４円台は維持できず反落。８４円台の定着はなりませんでした。

昨日もこの欄で書きましたが、

米金利上昇という材料だけでは８５円の水準までドル円を押し上げるには力不足で、

ＮＹではその長期金利も３日ぶりに反落しています。

クリスマスホリデーも控えていることから、

しばらくは８２円ー８５円のレンジ内で動く可能性が高くなってきたように思えます。

来週１週間が今年最後の「通常取引」の週となりそうです。



ＮＹ株式市場では既にその兆候もでており、市場は徐々に閑散になっています。

ダウは今週に入り極端に値幅が限られてきました。

引け値でも最大で２０ドル程度の上げ下げとなっています。

ブッシュ減税の延長合意から実質的な個人所得は増え、消費に繋がっています。

昨日の報道では米国人の６割は

年末に向けての買い物をまだ終えてないとの報告もありました。

米大手資産運用会社ＰＩＭＣＯは

２０１０年１０－１２月期の経済成長を従来見通しから１％上方修正しています。

本来なら、もう少し株価が反応してもいいはずですが・・・。



昨日の朝方オーストラリアの１１月雇用統計の発表をきっかけに豪ドルが大きく動きました。

雇用者数が市場予想の２倍を超え、

改めて同国の景気が好調であることを示した格好になりました。

資源価格の高騰を背景にインフレ懸念から今年だけでも４回の利上げを実施し、

景気をややスローダウンさせていますが、

金利上昇を吸収しながら順調に経済成長を遂げているようです。

同国の政策金利は伝統的に高く設定されてきたことから、

来年春ごろまでには５％台まで引き上げられるものと予想しています。

そして、政策金利の決定に最も影響を与えるのが、

資源価格の行方と中国の経済成長であることは衆目の一致するところです。

本日から明日にかけて中国の経済指標が多く発表され、注意が必要です。



本日は１１月の貿易収支が発表されますが、問題は明日の土曜日です。

生産者物価指数、消費者物価指数、小売売上高、

そして鉱工業生産が１１時に発表される予定です。

もちろん最も重要な指標は「消費者物価指数」です。

１０月の同指数はプラス４．４％で中国政府が目標としている３％を大きく超え、

その後預金準備率の引き上げに繋がったことは記憶に新しいところです。

一部には、この経済指標を確認してから

「利上げ」を決定するのではないかという見方もあります。

実際、昨日の上海株式市場では「利上げ観測」から株価が下落しています。

事前の予想では１１月の同指数はプラス４．７％と、前月を上回るものと観ています。



仮に利上げが決定されれば豪ドルへの影響は避けられません。

土日は為替市場はありません。

そのため、来週月曜日には、

今週末のＮＹ市場の引け値から大きくかい離して取引が始まる、

いわゆる「窓開き」が起こることも予想されます。

ポジションの縮小や、余裕資金の確保など

「リスクコントロール」を十分意識することが必要です。



良い週末を・・・・。

米金利続伸でドル円８４円台乗せ。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 米金利の上昇を背景にドルは主要通貨に対して堅調に推移。
  円は一時８４円３１銭まで売られ、先週末の雇用統計前の水準まで
  ドル高円安が進む。午後には米長期金利がやや下げに転じたことで
  円も買い戻され、８４円を挟む水準で引ける。
  
• ドル高にもかかわらずユーロは買い戻しが入り上昇。
  ドイツの経済指標が市場予想を大幅に上回ったことなども
  ユーロ買いをサポートし、１．３１台後半から１．３２台後半まで反発。
  
• 株式市場は小幅上昇。Ｓ＆Ｐ５００は続伸し約２年ぶりの高値をつけ、
  ダウは１３ドル高。ＡＩＧが債務返済を発表したことも好感された。
  
• 債券相場は続落。１０年債利回りは約半年ぶりに３．３％台まで上昇し、
  ドル買いを誘った。引けは３．２％台に。
  
• ホームデポなど小売大手は売上見通しを上方修正。クリスマス商戦
  の好調さを象徴し、個人消費に対する楽観的な見方も台頭。
  
• ドル高から、金、原油はともに利益確定の売りが優勢となり続落。
  金は大幅に下落し１４００ドルの大台割れ。
  

本日の注目イベント

• 豪　　　１１月雇用統計
  
• 英　　　ＢＯＥ政策金利発表
  
• 独　　　１１月消費者物価指数(確報値）
  
• 米　　　週間失業保険申請件数
  

ドルが堅調に推移しています。

特に対円では８４円３１銭まで上昇し、先週末の雇用統計で急落し、

８２円台半ばまで売られた水準からじりじりと切り返してきています。

ただそれでも、これまでに３回テストして抜け切れていない

８４円４０－５０銭の水準は突破できず、昨日も一歩手前でＵターンした感があります。



ドル堅調の背景は米金利の上昇につきます。

とりわけここ２日間はブッシュ減税の延長を材料に、

１０年債が売られ長期金利は急騰しています。

米国債の入札が軟調なことも債券相場を押し下げていますが、

昨日の１０年債入札はある程度順調に消化されたにもかかわらず債券は売られ、

１０年債利回りは一時３．３％台に乗せ、約半年ぶりの水準まで上昇しました。

ドル円の相場と相関度の高い米２年債利回りも上昇し、

２年債の日米金利差は０．４％台まで拡大しドル高円安を演出しています。

雇用統計の発表も終え、重要な経済指標も見当たらないことから

「米金利の行方」が相場の行方を決定する「金利相場」の様相です。

欧州財政問題も小康状態であることから、市場参加者の眼は米金利に集中しており、

米金利が動かなければ為替相場も動かない状況になってきそうです。

まだクリスマス相場には早いものの、値動きを観ると既にその気配も感じられます。



ドル円は８４円４０銭辺りで頭を抑えられていますが、

再び８４円台に乗せたことでテクニカルではドルの上昇傾向を示しています。

日足のローソク足は「１００日移動平均線」を上回っており、

上記水準を上抜けすれば８５円が見えて来る可能性もあります。

一方、下値では８３円１０銭前後に「雲」の上限があり、

この水準では一旦サポートされそうです。

８４円半ばからは実需のドル売りも観測され、

米金利の上昇だけでこれらの売りをこなして８５円台に乗せられるかどうかは

疑問が残るところです。



豪ドル円を観ると、８２円５０－８３円の水準では何度も上昇を止められています。

やはりこの水準では一旦利益を確定する方が得策かと思います。

下値は８０円を割り込むとすぐに反発することから、

しばらく８０円－８３円のレンジが続き、ドル円が８５円を超えてくる展開になれば、

豪ドル円の８３円超えも考えられそうです。

オーストラリアの再利上げは今のところ封印されていますが、

「資源高」とう追い風もあり国内景気は堅調と観られます。

本日は９時半にオーストラリアの雇用統計が発表されます。

このところ指標発表直後にレートが大きく飛ぶ傾向があります。

ポジション管理には注意が必要です。

市場予想は、雇用者数で２万人のプラスと、前月（２．７万人のプラス）よりも弱めの数字。

失業率は５．２％で、前月の５．４％よりも改善すると予想しています。

米長期金利上昇でドル円再び８３円台に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 円は再び下落し、８３円台半ばまでドル高円安が進む。
  ブッシュ減税の延長が正式に合意され、米長期金利が急騰したことや、
  ユーロが対ドルで軟調だったことが材料に。
  
• ユーロはアイルランドで２０１１年予算の審議が議会で始まり
  成立するとの見通しがあるものの、依然として不透明感を払拭できず下落。
  
• ＥＵ財務相会合は基金の拡大には至らず２日間の会議を終了。
  
• 株式市場はブッシュ減税延長を好感し上昇したものの、引けにかけては
  上げ幅を縮小。前日と同様にダウは小幅安、ナスダックは小幅高で取引を終える。
  
• 債券相場は上記減税の２年間の延長や、２年債利回りの上昇を受け大幅に下落。
  長期金利は５ヵ月半ぶりに３．１３％台に上昇。
  
• 金はドル高から反落。原油は米東部の寒波の影響もあり一時９１ドルに
  迫る場面もあったが、利益確定の売りに押され小幅反落。
  

本日の注目イベント

• 日　　　景気ウォッチャー調査
  
• 独　　　１０月独貿易収支
  
• 独　　　１０月独鉱工業生産
  

海外市場でドル円は再び８３円台半ばまでドル高円安が進みました。

昨日のアジア時間では８２円３６銭まで円買いが進む場面もありましたが、

ＮＹの円高値を完全に抜けなかったことや、

値ごろ感からドルは８２円台後半まで買い戻され、

海外市場ではさらに一段のドル買いに繋がっています。

特にＮＹ市場では、いわゆるブッシュ減税の２年間の延長が正式に決まり、

米財政赤字の拡大に繋がるとの見方から、

債券が大きく売られ長期金利が急上昇し、ドルが買い戻されています。

今回の減税の延長は富裕層も対象になり、

米ゴールドマンサックスなどは、減税措置の廃止を睨んで、来年に支払う社員の

ボーナスを年内に支払うことまで検討していると報じられていました。



減税延長の合意は株式市場には「好材料」として受け止められ、

ＮＹダウは朝方から上昇しましたが、結果的にはそれほど効果はありませんでした。

大きく反応したのは債券市場です。

減税の財源確保のため国債の発行額がさらに増えるとの観測から、

財政赤字の拡大→債券市場の軟調→長期金利の上昇と、素直に反応し、

１０年債利回りは一気に３．１３％台に乗せました。

これは７月１３日以来の水準となり金利差拡大からドル全面高に繋がりました。

財政赤字の拡大は、米国債の格付け引き下げに繋がるのではとの懸念もありますが、

これについては大手格付け会社のムーディーズ・インベスターズ・サービスが

「米国債格付け引き下げにはつながらない」との見解を素早く示しています。

余りにも迅速な対応で何か、

「周到に準備されていたのではないか」と勘ぐってしまいたくなります。



円は先週末の雇用統計の発表をきっかけに８２円台半ばまで買われましたが、

ひとまず目先の円の高値も確認した様に思えます。

少なくとも「８０円を割り込むのは時間の問題」といった

相場観はかなり遠くなってきたと感じます。

もちろん、年末から来年に向け「８０円を試す展開」はあろうかと思いますが、

それにはまだ時間が必要ではないかと観ます。

依然として不安定な「雇用と住宅」の回復基調が

明確な鈍化傾向を示すなどのドル売り材料が必要になります。

来週末辺りまでに８２円半ばから８４円半ばのレンジをどちらかに抜けないと、

しばらくはこの取引レンジ、もう少し広めに言えば

８１円台後半から８４円台後半で推移する可能性が高くなるのではないでしょうか。



円の方向性を決めるに重要なのは、やはりユーロの動きです。

１．３０割れは回避しているものの、１．３５から上値に大きく上昇するとも思えません。

ＥＵ財務相会合では

現在７５００億ユーロ（約８３兆円）の救済基金は増額されませんでした。

ＥＵ首脳は財政危機はポルトガル、スペインまでは波及しないと観ているようです。

しかし、市場の見方は異なっているようです。



長期金利やＣＤＳの保証料率の高止まりがそれを如実に表しています。

昨日のＣＤＳの保証料率を観ると、

アイルランドは５．３９％と先週から少し改善はしているものの依然高水準です。

ポルトガルは４．３５％でスペインは３．０８％になっています。

日経ヴェリタス紙はＣＤＳに詳しい専門家の意見として

「経験則で言えば、２％超えはＰＩＩＧＳ並みの信用不安。

６％超えは救済が意識される水準」と報じています。

失業率に至ってはポルトガルは１０．７％ですが、スペインは１９．９％と、高水準です。

スペインでは５人に１人が失業しているという計算になります。

緊縮財政から税収の増加は望めません。

歳入不足を補うには国債の増発に頼らざる得ません。

スペインの財政赤字の対ＧＤＰ比は現在１１．９％です。

財政赤字をＧＤＰ比３％以内に抑えるよう求めている

ＥＵの財政規律は相当厳しものになると思われます。

さらにスペインは来年４月からの半年間で

３１０億ユーロ（約３兆３千億円）もの国債償還を控えています。

今後さらに金利が上昇したら借り換えコストにも影響し、

さらに財政を悪化させる可能性もあります。



このように観てくると、来年２０１１年も通貨ユーロの火種は尽きないと思われ、

欧州からの情報に一喜一憂させられそうです。

ユーロが対ドルで１．３０を目指すのであれば、

ドル円もやや円安方向に振れる可能性があります。

あるいは、今年８月の時の様に円が全面高となり、

ユーロ円が１０５円を目指すことになるのかもしれません。

ユーロ圏首脳の意見の違いからユーロ下落。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 注目される経済指標の発表もなく取引は閑散。円は８２円台半ばから
  後半での動きに終始。
  
• ユーロが下落し、１．３２台半ばまで売られる。ＥＵ財務相会合が開催され
  欧州財政問題を話合うも、当局者の間で意見の相違が目立ちユーロ売りを誘った。
  
• メルケル独首相は欧州の救済基金の拡大に反対の立場を示す。
  
• 格付け会社ムーディーズはハンガリー国債の格付けを２段階引き下げると発表。
  新しい格付けは「Ｂaa３」と、投資適格の最も低い水準に。
  
• 株式市場も小動き。先週末の引け値を挟んで一進一退後ダウは小幅安、
  ナスダックは小幅高。
  
• 債券相場は堅調に推移。ＦＲＢが国債購入プログラムを拡大する可能性が
  あるとの観測が背景。長期金利は小幅に下落。
  
• 金、原油はともに続伸。金は史上最高値を更新。
  原油価格も２００８年１０月以来の高値に。
  

本日の注目イベント

• 豪　　　ＲＢＡ（豪中銀）キャッシュターゲット
  
• 日　　　１０月景気動向指数
  
• 欧　　　ＥＵ財務相理事会
  
• 欧　　　アイルランド２０１１年予算案議会提出
  
• 加　　　カナダ中銀政策金利発表
  

海外市場では特に経済指標の発表もなく静かな一日でした。

そんな中、目立ったのはユーロの下落です。

欧州財政問題をめぐる当局者の意見が分かれていることが

嫌気されユーロ下落に繋がりました。

ユーロ圏財務相会合に先立ちベルギーの財務相は、

基金の拡大はあり得ると発言しましたが、

ドイツのメルケル首相はこれを退けています。

同首相は「現時点で基金を拡大する必要性を認識していない」と述べるとともに、

ユーロ圏共通の債券の発行もＥＵの条約で認められないと指摘しました。（ブルームバーグ）



ユーロ圏共通債「Ｅボンド」については、ユンケル議長が提唱しており、

イタリアなどは賛成しているものの、ドイツなどが反対の立場をとっており、

この足並みの乱れがユーロ安に繋がっています。

特に救済基金の拡大には独仏のユーロ圏をけん引する２大国が

反対の立場をとっています。

今後財政危機が拡大しポルトガル、スペインなどにも波及した場合、

現在の７５００億ユ－ロ（約８３兆円）では資金が不足すると観られていますが、

ＥＵ首脳の意見の違いは今後もユーロ売りに繋がることを否定できません。

ユーロは対ドルで１．３３台半ばから１．３２台半ばまで約１００ポイント下落し、

昨日の朝方の高値からは約２００ポイント売られたことになります。



このところユーロ圏首脳の間での意見の違いが時折報じられます。

ＥＣＢ内部でもドイツ連銀のウエーバー総裁とＥＣＢのトリシェ総裁との

意見の違いも報じられています。

ユーロ圏内での覇権争いとの見方が有力ですが、トリシェ総裁の任期は来年１０月までで、

後任にはウエーバー総裁が就任すると観られています。

ユーロ圏にとっては財政問題だけではなく、両国の足並みの乱れも懸念材料になります。



アイルランドの２０１１年予算が今日議会に提出されます。

承認されるとの見方が優勢ですが、否決されると、

ＥＵ、ＩＭＦからの資金援助も受けられなくなる可能性があることから、

市場での注目度は高い様です。

依然として上値の重いユーロですが、

再び１．３台を割り込むと長期的な下落パターンに入る可能性があります。

上値は１．３５を抜けずに、しばらくは１．３０－１．３５でのもみ合いが続きそうですが、

「日足」までの短期的なテクニカルでは既に下落傾向を示しています。

１．３を割り込むと「週足」でも売りシグナルが点灯することになりそうです。



今日は豪ドルにも注目が集まります。

午後１２時半に政策金利の発表を控えているからです。

前回の１１月初旬には予想外の利上げを行ったばかりで、

その後ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行）のスティーブンス総裁は

「現在の金利水準は適切」と発言したことから、

市場はここ数カ月の利上げの可能性は無くなったと判断し豪ドル売りに繋がりました。

今日の政策会合では金利据え置きでほぼ間違いないものと思われますが、

同総裁の景気に関するコメントには注目です。

ユーロが大きく下落する中、豪ドルは比較的堅調です。

資源価格が高騰していることが背景ですが、

価格がさらに上昇するようだとインフレ懸念から、

市場はもう一段の利上げを読み始めることも考えられます。



ドル円は８２円５０－８３円００でのレンジ内取引に終始すると思われます。

ユーロが対ドルでもう一段売り込まれれば、

８３円台テストの可能性もあるのではないかと観ています。

雇用統計の悪化を受け、円８２円台に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 米１１月の雇用統計は予想外の悪化を示し、これまで買い戻されていた
  ドルが急落。
  
• 円は発表前の８３円台後半から一気に上昇し、８２円５２銭と
  約３週間ぶりに８２円台半ばを示現。
  
• ドルは他の主要通貨に対しても売られ、ユーロは１．３４台前半、豪ドルも
  ０．９９台まで上昇。
  
• バーナンキＦＲＢ議長はＣＢＳのテレビ番組で、先の追加緩和の正当性を説明。
  さらに、さらなる国債購入の可能性を否定しなかった。
  
• この報道を受けて株式市場は急反発。商品市況の上昇なども加わり、エネルギー関連株などが上昇。ダウは１９ドル高と３日続伸。
  
• 債券は小幅に上昇。一時３．０４％まで金利は上昇したものの、
  引けでは３％を維持。
  
• ドルが売られたことで金は大幅上昇し、初の１４００ドル台乗せ。
  原油価格も８９ドル台に乗せた。
  
• 米　　　ＩＳＭ非製造業景況指数　→　５５．０
  
• 米　　　１１月非農業部門雇用者数　→　＋３．９万人
  　　　　　同失業率　→　９．８％
  

本日の注目イベント

• 欧　　　ＥＵ財務相会合
  
• 欧　　　ファンロンパイＥＵ大統領講演
  
• 米　　　ラッカー・リッチモンド連銀総裁講演（ノースカロライナ）
  

注目の米雇用統計は予想外の落ち込みでした。

前日発表されたＡＤＰ雇用者数が２００７年１１月以来の高水準だったこともあり、

市場は強気の見方が優勢で、

「今回の雇用統計は大幅に改善するのでは・・・。」との期待がありました。

しかし、内容は非農業部門雇用者数で事前予想を１０万人ほど下回り、

失業率も０．２％の悪化でした。

この結果、これまでドルは反発局面にあるとの見方に傾いていた市場は、

「予想外の結果」にドル売りに回り、主要通貨は軒並み上昇しました。



これまで、ドル円は８４円４０－５０の水準が重く上抜けできなかったとはいえ、

下値も一目均衡表の「雲」もあり、８３円台半ばでしっかりサポートされていました。

しかし、８２円台半ばまで下落したことで、

現在の値位置は雲の中ほどまで押し戻されています。

短期的なテクニカルでは上値の重い展開になるこを示唆しており、

「１００日移動平均線」のある８３円台後半が、

今度は抵抗線として機能してくると観られます。

また、ユーロも欧州の財政不安から下落した直近の安値、

１．２９台後半から１．３２台前半まで買い戻され、雇用統計発表後は

２００ポイントほど反発して１．３４台に乗せています。

さらに豪ドルも商品市況の高騰もあり、０．９９台まで回復しています。



雇用統計に対する期待感が大きかっただけに、

失望感からドル売りへの反応も大きかったようです。

相場見通しが不透明になってきましたが、

今後のポイントは２つに絞られてくると考えられます。

１つは今回の雇用統計に観られた経済指標の悪化が

一時的なものなのかどうかということです。

１１月の米経済指標はフィラデルフィア連銀製造業指数など製造業だけでなく、

個人消費支出なども明らかに改善傾向を示しています。

今年の春先まで順調だった米景気の回復が６月あたりからブレイキがかかり、

秋口から再び改善傾向を示すようになった矢先の今回の雇用統計でした。

先週の地区連銀経済報告(ベージュブック）でも

「雇用の創出」が最優先課題であることは確認され、

ＦＲＢは景気の先行きに対して慎重な見方を崩してはいません。

今後発表される経済指標が注目されます。



２つめは欧州財政問題の行方です。

アイルランドに対する８５０億ユーロの緊急融資でアイルランド政府の資金繰りは確保され、

財政問題もひとまずは落ち着きを取り戻したかには見えますが、

「ＰＩＩＧＳ」諸国の国債の利回りは依然高止まりしています。

欧州経済は「緊縮財政」を決めたばかりです。

このため欧州委員会は２０１１年度の経済成長見通しを下方修正しています。

独仏の２大国に牽引される構図のユーロ圏ですが、

どこまで全体の景気を牽引できるかは不透明です。

今後も事あるごとに売り浴びせられる「ＰＩＩＧＳ」諸国の

国債やＣＤＳの動きを睨みながらユーロの相場の落ち着きどころを探っていく

展開になろうかと思います。



雇用統計の発表も終え、今週はそれほど重要な米経済指標の発表はありません。

今月も第４週目に入ると欧米はクリスマス休暇に入ります。

相場に活気があるのも今週、来週の２週間ということになりそうです。

今年最後の「ふんばりどころ」とも言えます。

ＥＣＢ資金供給延長でユーロ下落一服。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 円は再び８４円台を割り込み、８３円台半ばまで上昇。
  ユーロが対ドルで買い戻されたことから、円も対ドルで
  連れ高に推移。ただ値幅は限定的だった。
  
• トリシェＥＣＢ総裁の記者会見をきっかけにユーロは乱高下。
  結局、１．３２台半ばまで買い戻され、この日の値幅も約２００ポイント。
  
• 注目のＥＣＢ理事会では政策金利は据え置き。しかし、アイルランドなど
  域内での財政不安から、資金の無制限供給を継続すると発表。ユーロ
  買い戻しに繋がる。
  
• 欧州問題の改善を手掛かりに、ＮＹ株式市場は大幅続伸。住宅関連指標の
  改善と年末商戦の予想以上の好調も伝えられ、ダウは前日の２５０ドル高
  に続きこの日も１００ドルを超える大幅高に。
  
• 債券相場は続落し、長期金利は約４ヵ月ぶりに３％の大台乗せ。
  米景気の回復期待や株式市場の活況が背景。
  
• 金は小幅続伸。原油は景気回復見通しから大幅続伸し、
  引けでも８８ドル台に乗せた。
  
• 週間失業保険申請件数　→　４３．６万件
  
• １０月仮契約住宅販売件数　→　＋１０．４％
  

本日の注目イベント

• 中　　　１１月非製造業ＰＭＩ
  
• 欧　　　１０月ユーロ圏小売売上高
  
• 米　　　ＩＳＭ非製造業景況指数
  
• 米　　　１１月雇用統計
  
• 加　　　１１月失業率
  

引き続きユーロが買い戻され、値幅も大きく、昨日は売り買いが交錯し乱高下しています。

ＥＣＢの理事会を睨み、資産購入額の増額を予想する声や、

「出口戦略」に言及するのではとの観測もありましたがＥＣＢは、

政策金利は据え置き、短期資金の供給を延長することを決定。

また、域内金融機関への資金供給を円滑にする目的から、

無制限流動性供給を２０１１年１－３月まで継続することを発表しました。

発表直後は、ＥＣＢが欧州諸国の国債購入に言及しかったことから

ユーロは急落したものの、その後市場で国債を購入したとの報道から反発し、

対ドルで１．３２台半ばまで上昇しました。

ＥＣＢは新たな対策を打ち出さなかったものの、

ユーロ圏財政問題は深刻だとの認識から資金供給の継続を決めたことで

ユーロ下落に一旦歯止めが掛かりましたが、

まだ暗雲が立ち込めておりすっきりとはしません。

しばらくは「ＰＩＩＧＳ」諸国の国債の売買動向、

ＣＤＳ保証料率の動きなどに左右される展開が続くと思われます。



米経済指標の改善傾向が続いています。

週間失業保険申請件数は市場予想を若干下回ったものの、

１１月の仮契約住宅販売指数はプラス１０．４％と、

市場のマイナス予想を大きく上回りました。

この数字は２００１年に全米不動産協会（ＮＡＲ）が記録を開始して以来最大となりました。

指数は全米４地域のうち３地域で上昇し、特に中西部の伸びが２７％と最大でした。

この指数は契約が交わされた時点での統計であるため、

中古住宅市場の先行指標とみられています。

今後発表される中古住宅がどこまで改善を示すのか注目されます。



ドル円は再び８３円台に押し戻されています。

一目均衡表（日足）の「雲」を上抜けし上昇傾向を示してはいますが、

８４円半ばが抜けずに反落しています。

この値位置には「１００日移動平均線」があり、

ローソク足は絡んではいますが完全に抜け切るには至っていません。

足元では、下値は「雲」の上限に支えられ、

上値は「１００日移動平均線」で抑えられる展開でややもみ合いが続いています。

明確な方向感が観られないだけに、

今夜の雇用統計でどちらかに方向づけられることを期待したいと思います。



明確の方向感はないと書きましたが、

米長期金利が約４ヵ月ぶりに３％の大台の乗せていることを考えると

もう少しドル高に振れる可能性の方が高いと観てもいいのではないかと思います。

昨日は焦点がユーロに集まっていたため、

米金利の高騰はそれほど意識されなかった様です。

これまで長期金利の上昇傾向は確認されてはいたものの、３％の壁は破れませんでした。

米株高を背景に資金が債券から株式市場へ徐々にシフトしているものと思われますが、

改善傾向を示す米経済指標に支えられこの流れは継続しそうに見えます。

日本の長期金利も１．２％に乗せてきていますが、

上昇余地と言う点では米金利の方が大きいと思われます。



東京地方は夜半から激しい雨でしたがそろそろ止みそうな気配です。

今夜は今年最後の雇用統計の発表です。



よい週末を・・・・。

米雇用指標を受け円、一転して反落。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 円はアジア市場で高値を試し８３円３８銭まで上昇したが、前日の
  ＮＹ市場での高値を抜けず反落。ＮＹ市場では雇用情勢の改善を示す
  指標に反応しドル高に。
  
• 一時８４円４０銭まで円売りが進んだものの、この水準は１１月の
  円の最安値と同水準であり、警戒感から円はやや買い戻される。
  
• ユーロが前日の１．２９台後半から急反発。スペインなど南欧諸国の
  国債が反発したことでユーロを買い戻す動きが活発となり、１．３１台
  後半まで約２００ポイント上昇。
  
• ユーロ高が進んだことで、クロス円もユーロ円を中心に急反発。
  １０８円台から上昇を続け１１０円台の大台を回復。
  
• ＡＤＰ雇用者数が大幅な改善を見せたことで米株式市場は全面高。
  ダウは約２５０ドル高、ＳＰ５００は３ヵ月ぶりの大幅高に。
  
• 株高から債券は売られ長期金利は上昇。１０年債は２．９７％と
  ３％に迫る水準に。
  
• 金はドル高にも関わらず続伸、原油は大幅反発。
  
• １１月ＡＤＰ雇用者数　→　＋９．３万人
  
• １１月ＩＳＭ製造業景況指数　→　５６．６
  

本日の注目イベント

• 豪　　　１０月貿易収支
  
• 豪　　　１０月小売売上高
  
• 欧　　　ユーロ圏７－９月期ＧＤＰ（改定値）
  
• 欧　　　ＥＣＢ理事会
  
• 米　　　週間失業保険申請件数
  
• 米　　　１０月仮契約住宅販売件数
  
• 米　　　１１月小売各社の既存店売上高
  
• 米　　　プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演（ＮＹ州ロチェスター）
  
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演（ワシントン）
  
• 米　　　デューク・ＦＲＢ理事講演（フィラデルフィア）
  

ドル安円高は「一日」で終わった様です。

前日の円全面高から昨日は一転して逆の動きをし、円の全面安でした。

ＮＹ市場では米経済指標の改善に素直に反応し、円は８４円４０銭まで下落しましたが、

この水準は二日前にも記録し、抜けずに反発した値位置です。

株価と長期金利の大幅上昇というドルサポート要因に、

水準が押し上げられた格好でしたが、

８４円台半ばは抜け切れていないことから、この水準が抜けるかどうかを引き続き注目したい

と思います。



円はユーロ、豪ドル、ポンドなど主要通貨に対しても下落し、

ほぼ前日の上昇分は吐き出した格好です。

昨日の流れから、もうしばらくは円上昇の展開が続くかと思われましたが、

ＥＣＢ理事会を控え、南欧諸国の国債が買い戻され、

ユーロがひとまず落ち着きを取り戻したことが要因でした。

拡大基調にあった「ＰＩＩＧＳ」諸国のＣＤＳ保証料率も同様に下げ、

財政不安はやや後退しています。



さらに米経済指標の改善が続いています。

昨日発表のＡＤＰ雇用者数は市場予想の６～７万人増加を

大きく超え９．３万人の増加でした。

この数字は２００７年１１月以来３年ぶりの高水準となりました。

特に、中小企業の雇用は前月比５．４万人の増加と急速に伸びており、

雇用全体の増加をけん引しています。

業種別では建設業では減少していますが、製造業での増加が目立ちます。

先日、再上場を果たしたＧＭが電気自動車「ボルト」の出荷を開始し、

今後２年間で従業員を１０００人増やす、

と語っていた同社ＣＥＯの言葉が思い出されます。



地区連銀経済報告（ベージュブック）でも米景気は改善しているとの認識が示されました。

１２地区連銀のうち、１０地区で経済活動は拡大しているとし、

フィラデルフィアとセントルイスでは「区々」（まちまち）と報告されていますが、

総じて雇用はやや改善したほか、製造業も拡大、

さらに小売業も好調な年末商戦を予想したものでした。

しかし、住宅市場については

「引き続き低迷しており、いくつかの地区では、この６週間で一段の軟化が観られる」

と報告され、引き続き改善傾向を示さない住宅関連指標と一致する内容でした。

住宅市場の改善は、まず雇用の安定があって、そのうえで成り立つものです。

足元では雇用の改善を示す指標も徐々に出始めていることから、

いずれ住宅と失業率の改善に繋がる可能性も出て来ました。

明日の雇用統計がますます注目されます。



このところ豪ドルの値動きが大きくなっています。

特に指標発表時のプライスは４０～５０ポイントも値が跳ぶこともあります。

昨日の朝方９時半に７－９月期ＧＤＰの発表があり、市場予想より悪化していたことから、

発表と同時にプライスが跳んでいました。

特に下落時の反応には注意が必要です。

高金利通貨の宿命とも言えますが、

多くの市場参加者がロングのため悪材料には敏感ということでしょうか。

その豪ドルも、このところ厳しい売り圧力に下げ基調が続いていますが、

対ドルで０．９５台半ば、対円で７９円台がしっかりサポートされ、

目先の底値を確認した格好です。

今後再び欧州財政問題が蒸し返されると

ユーロに引っ張られる形で下落することも考えられますが、

上記水準からの下値リスクはそれほど大きくないように思われます。

ただ売りゾーンも、対円では８２－８３円であることは変わっていないと観てます。

ユーロ大幅下落。対円で１０８円台に。 

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ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• 円はアジア、欧州の流れを受け８３円台後半で取引が始まり
  欧州財政不安を背景にしたクロス円の売りや、米長期金利の下落など
  から円買いが加速、一時８３円４２銭までドル安円高が進む。
  この日の円は主要通貨全てに対して上昇した。
  
• ユーロが節目である１．３０台を割り込み、依然としてユーロ売りの
  勢いが止まらない。スペイン、イタリアなどの国債が売られ、ドイツ国債との
  利回り格差が拡大していることが材料に。
  
• 対ドルで、円が買われユーロが売られたことからユーロ円は
  ２ヵ月半ぶりに１０８円台前半まで下落。
  
• 債券は欧州債から、比較的安全とされる米国債へ乗り換える動きもあり
  続伸。長期金利は下落。
  
• 株式市場はハイテク株などを中心に利益確定の売りが優勢。オバマ大統領が
  減税措置の延長を示唆したことで、引けにかけてはやや戻したものの続落。
  ダウは４６ドル安で３日続落。。
  
• 金はドル円でドルが売られこともあり大幅高。原油価格は大幅下落し
  前日の上昇分が帳消しに。
  
• ９月Ｓ＆Ｐケース・シラー住宅価格指数　→　＋０．５９％
  
• １１月シカゴ購買部協会景況指数　→　６２．５
  
• １１月消費者信頼感指数　→　５４．１
  

本日の注目イベント

• 豪　　　７－９月期ＧＤＰ
  
• 中　　　１１月製造業ＰＭＩ
  
• 米　　　１１月ＡＤＰ雇用者数
  
• 米　　　１１月ＩＳＭ製造業景況指数
  
• 米　　　地区連銀報告（ベージュブック）
  
• 米　　　イエレン・ＦＲＢ副議長講演（ＮＹ）
  
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演（ダラス）
  

昨日の昼すぎ、中国の利上げの可能性に関する報道をきっかけに円は対ドルだけではなく

豪ドルなどに対しても買われ、全面高の展開になりました。

この流れは海外市場でも加速し、ドル円は８３円４２銭まで買い進まれ、

１１月のドル高円安の流れの中では久々の円高でした。

前日のＮＹ市場での円安値（８４円４１銭）からほぼ１円の値幅で円が買われ、

クロス円ではさらに円が強含み「円高、ドル高」の様相でした。

１１月初めの円最高値から徐々に円安が始まり、昨日の８４円台半ばまでで、

約４円幅の円安でした。

昨日１日で約１円、円が上昇したことになりますが相変わらず

円高方向への反応はスピードが速く、

しかも主要通貨全てに対して買われるという円の特徴がよく出た１日だったと思います。



しかし、これでドル反発の局面が終わったかどうかはまだ判断できません。

欧州財政問題、朝鮮半島の緊張、さらには中国の利上げの可能性など、

不確定要素が多すぎます。

また、ＮＹ株式市場が軟調で米債券が買われ、

その結果長期金利の下落に繋がっていますが、

それでも１０年債利回りは現在２．８％台です。

ＮＹ株式市場がこのまま下落基調に入るかどうかも不透明です。

昨日の消費者信頼感指数などの米経済指標も市場予想を上回っています。

さらに、先月からのドル高傾向の流れは「昨年の相場展開」に酷似しています。

昨年は１２月にドル買い戻しがさらに進み、

今年１月の第２週あたりまではドル高が続いていました。

いずれにしても今週末の米雇用統計も含め、

いましばらく外部環境の変化を注意深く観る必要がありそうです。



ユーロの下落が止まりません。

もともとユーロは、一度方向が決まるとかなりの値幅を持って

同方向に動く傾向がありますが、それにしても動きが急で値幅が大きいことには驚きます。

結局、先月１１月だけでも１．４２８１のユーロ高値から

昨日の１．２９６９まで１３００ポイント以上も動いたことになり、

値幅としては円の３倍以上になります。



ユーロの今年の最安値は５月のギリシャ危機の際に記録した１．１８７７でした。

そこを底値とすると、上昇幅は２４０４ポイントにもなり、

昨日１．３の大台を割り込んだことで半値戻しは達成し、

次のターゲットは６１．８％にあたる１．２７９５前後ということになります。

欧州財政問題はアイルランドへの８５０億ユーロ（約９兆４千億円）の支援で

一旦収まりそうにも見えましたが、

財政懸念はポルトガル、スペインなどにも波及するという見方が根強く、

その場合の影響の大きさからユーロ売りが止まらない状況です。

昨日は、イタリアやベルギーの国債も売られ、

安全とされるドイツ国債との利回りは急拡大しています。

また、格付け会社のＳ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）は

ポルトガルの格付けを「ネガティブ」としたことを発表し、

現在「Ａ－」（Ａマイナス）の同国長期債の格付けが下がる可能性を示唆しています。



前日ＥＵの欧州委員会が財政再建のため、

ユーロ圏諸国では歳出の抑制を進めていることから２０１１年の

ＧＤＰを下方修正しています。

ユーロ安からドイツなどの輸出が伸びる可能性はありますが、

今後欧州の景気鈍化は避けられない状況です。

そうなると、現在１％の政策金利の引き下げの可能性すら出て来そうです。

明日のトリシェＥＣＢ総裁のコメントにますます注目が集まりそうです。



昨日の動きを観ると、市場は米経済指標の結果よりも欧州財政問題に、

より注目しているように思えます。

足元ではソブリンリスクが高まり、リスク回避の動きがさらに加速しそうな気配です。

ユーロドルでは上記１．２８台割れ、

ユーロ円では８月に記録した１０５円台が意識される展開かと思われますが、

突っ込みすぎには注意したいところです。

いよいよ１２月が始まりました。