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米小売売上高低調で利上げ観測後退 

ひと目で分かる昨晩の動き

NY市場

  • ドル円は東京タイムが終わると徐々に下落し、小売売上高が

    市場予想を大きく下回ったことで、122円92銭までドルが売られる。

    その後は株価が上げ幅を拡大したことからドルも反発し、

    123円30-40銭まで戻して引ける。

  • ユーロドルは、ギリシャ情勢が小康を保っているものの、議会での

    審議が不透明なため、一進一退。1.10を割り込むと買われるものの、

    上値を追う展開も見られず。

  • 株式市場は小売売上高が低調だったことから、利上げが遅れるとの見方が

    広がり4日続伸。ダウは75ドル上昇し6月23日以来となる

    1万8000ドル台を回復。

  • 利上げ観測がやや後退したことから債券は買われ4日ぶりに反発。

  • 金は4日続落。原油は小幅に反発。


  • 6月小売売上高 → -0.3%

    本日の注目イベント


  • 日   日銀金融政策決定会合

  • 日   黒田日銀総裁記者会見

  • 中    中国 4-6月GDP

  • 中    中国6月小売売上高

  • 中    中国6月鉱工業生産

  • 英    英6月失業率

  • 米   6月生産者物価指数

  • 米  7月NY連銀製造業景気指数

  • 米   6月鉱工業生産

  • 米   ベージュブック(地区連銀経済報告)

  • 米   イエレン議長、下院で議会証言

  • 米   ロレッタ・クリーブランド連銀総裁講演

  • 米   ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演

  • 米  企業決算 → インテル、バンク・オブ・アメリカ、 ブラックロック

    ドル円は昨日の日経平均株価の大幅上昇で、123円72銭までドル高が進んだものの、

    124円台には届かなかったばかりか、前日のNYの高値も抜けなかったことから、上

    値の重さを確認する結果になりました。

    欧州市場が参入すると徐々に下落し、NYでは小売売上高の予想外の低調に一時は12

    3円を割り込む展開でした。

    それでも米利上げがやや遠のくとの見方から、株価が大幅に続伸し、これに引っ張られ

    る形でドル円も123円台前半まで値を戻しています。

    ギリシャ問題がやや沈静化してきた中、市場の目は再び米景気と、それに伴う利上げの

    タイミングに注目しています。

    6月の小売売上高は、予想外に悪く、「-0.3%」でした。さらに5月分も「+1.

    2%」から「+1.0%」に下方修正され、個人消費が再び低迷してきました。

    本日はイエレン議長の議会証言があります。

    今回の低調な小売売上高を受けて、先週末の発言からどのように変化するのかが注目

    されます。今夜の発言も、先週末の発言と変わらないようなら、依然として9月が利上

    げの有力なタイミングであることが正当化されそうですが、ハト派的な内容になると、

    9月説が後退し12月が注目されることになります。筆者は現時点では、9月の利上げ

    を想定しています。

    今年は恒例のジャクソンホールでの講演が予定されていないだけに、今夜の議会証言は

    利上げのタイミングを探るヒントを得ることができる貴重な機会になります。

    ブルームバーグはギリシャの改革法案について、支援を得るための条件は厳しく、議会

    では連立与党内で反発が強まっているものの、野党の支持が見込まれるため大差で法案

    が可決される公算だと伝えています。昨日返済期限だったサムライ債も無事償還された

    との報道もあり、ここに来てギリシャが破綻するリスクは大きく後退しており、NY株

    式市場が4日続伸していることが、その証左です。

    本日の最大注目イベントは、上記イエレン議長の議会証言ですが、それ以外にも中国の

    GDPが発表されこれによって、上海株がどのような反応を見せるのかにも注意が必要

    です。

    先週来、上海株が日経平均株価にも大きな影響を与えることはイヤというほど思い知ら

    されています。

    午後には、黒田日銀総裁の記者会見もあります。

    ギリシャや中国を巡るリスクが顕在化する中、追加緩和という「伝家の宝刀」をどのよ

    うに組み合わせていくのかこちらも注目されます。

    これまでと同様に、追加緩和を行う状況にはないことが強調されると、ドルが反落する

    ことも予想されます。

    本日のレンジは122円50銭~123円80銭程度と予想します。


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