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米経済指標に利上げ観測やや後退 

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ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は注目されていた１０月の小売売上高が予想を
  下回ったことでドルが売られた。株価も連日大幅に下落し、
  長期金利も低下したことで、１２２円４３銭までドル安が進行。
  
  
• ユーロドルも買戻しが優勢に。１．１０７台前半から１．０７９０
  までユーロ高が進むが、１２月の追加緩和観測が上値を抑える。
  
  
• 株式市場は大幅続落。予想よりも弱めの小売売上高で
  成長懸念が高まる。ダウは２０２ドル下げ、１万７２４５ドル台に。
  
  
• 債券相場は続伸。予想を下回った小売売上高やインフレ率を背景に
  買いが膨らんだ。長期金利は２．２６％台まで低下。
  
  
• 金は小幅に下落。原油は３日続落し２ヵ月半ぶりの４０ドル台に。
  
  
• １０月小売売上高　　　　　　　　　　　　　　　→　＋０．１％
  
  
• １０月生産者物価指数　　　　　　　　　　　　　→　－０．４％
  
  
• １１月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）　→　９３．１
  

本日の注目イベント

• 日　　　７－９月ＧＤＰ（速報値）
  
• 欧　　　Ｇ２０（トルコ）
  
• 欧　　　ドラギECB総裁講演
  
• 米　 １１月ＮＹ連銀製造業景気指数
  

先週末のＮＹでは、１０月の小売売上高が、市場予想の＋０．４％に対して、＋０．１％と
予想を下回ったことから、やや１２月の利上げ観測が後退し、さらにＣＰＩもマイナスに
なって来ました。そのため、ドル円は終始１２２円台で、１０月の雇用統計が発表されて
一気に１２３円台までドル高が進行して以来、はじめて１２３円台には届いていません。
１２３円台半ばより上値が徐々に遠くなって来ましたが、まだトレンドの変化を確認するに
は至っていないと思います。

先週金曜日には、パリで同時多発テロがあり、多くの犠牲者がでています。
世界的に緊張感が高まったことで、今朝のオセアニア市場では円が買われて取引が始まって
います。先週末のＮＹの引け値からは４０銭ほど円高で始まっており、ユーロは対ドルや
円では窓を開けて取引が開始されています。
計画的な犯行のようですが、今後さらにテロが拡大するようだと、ユーロが売られ、円や
スイスフランが買われることも予想されます。

今回のパリでのテロが、米国の利上げに影響を与えることは、現時点ではないと思われま
すが、先週末の小売売上高や、消費者物価指数を見る限りでは、「やはり労働市場以外の
分野では不透明」と言わざるを得ません。
１０月の雇用統計の結果は相当インパクトが強く、このままでいけば１２月利上げに向けた
流れは変わらないと思われますが、１１月の雇用統計の結果が早くも注目されています。

ドル円は上値を徐々に切り下げて来ましたが、目先の下値のメドは１２２円０５銭近辺かと
思われます。ここには日足の「１２０日線」があり、まずはこのレベルである１２２円台が
維持できるかどうかが注目されます。
先週末の欧州市場もＮＹ市場も、パリでのテロを織り込んではいないことから、今夜の両
市場、とりわけ株式市場の反応を見極める必要があります。
ここで、両市場で大幅に株価が下落するようなら、ドル円も１２１円台ミドル辺りまでの
円高もあり得るかもしれません。
そうなると、利上げ観測の高まりだけで維持されてきたドル高の流れに、変化の兆しも
見えるかもしれません。

朝方には日本の７－９月期のＧＤＰ速報値が発表されます。
前期比マイナス０．１％と予想されていますが、結果がさらに悪いようだと、一旦後退した
追加緩和観測が再び高まり、ドル高要因になることも考えられます。
本日のドル円の予想レンジは、ややワイドに１２１円５０銭～１２２円８０銭程度を見て
います。