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ドル円１０９円台を回復するも小動き 

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ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

ドル円は反発し一時１０９円台を回復。イタリアの政局不安が後退し

米長期金利が上昇したことがドルの支えになった。

ただ上値も限定的で、１０８円９０銭近辺で取り引きを終える。

ユーロドルも反発。前日の１．１５台前半から１．１６台を回復。

ユーロは対円でも１２７円台前半まで上昇。

株式市場は大幅反発。イタリア国債が反発したことや、

前日大きく買われた米国債も反落したことでダウは３０６ドル高。

他の指数も揃って大幅高。

債券相場は反落。市場が落ち着きを取り戻したことで売りが

優勢となり下落。長期金利は２．８５％台まで上昇。

金と原油は共に反発。

５月ＡＤＰ雇用者数　　　　　→　　１７．８万人

１－３月ＧＤＰ（改定値）　　→　　２．２％

本日の注目イベント

日　　　４月鉱工業生産

日　　　ブラード・セントルイス連銀総裁が都内で講演

中　　　中国　５月製造業ＰＭＩ（速報値）

中　　　中国　５月非製造業ＰＭＩ（速報値）

欧　　　ユーロ圏４月失業率

欧　　　ユーロ圏５月消費者信頼感（速報値）

英　 英４月消費者信用残高

米　　 新規失業保険申請件数

米　　　４月個人所得

米　　　４月個人支出

米　　　４月ＰＣＥコアデフレータ

米　　　５月シカゴ購買部協会景気指数

米　　　４月中古住宅販売件数成約指数

米　　　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演

米　　 ブレイナード・ＦＲＢ理事講演

加　　　カナダ１－３月期ＧＤＰ

加　　　Ｇ７（カナダ）

前日「リスクオフ」が加速し、大きく値を下げた市場は反発し、一方大きく買われた安全

資産は売られました。前日の各市場の動きはやや過剰反応だったようです。

恐怖指数と呼ばれる「ＶＩＸ指数」を良く見ると、あれだけの混乱でも「１７」前後で、

恐怖が高まるとされる「２０」を超えることはありませんでした。もちろん、イタリアの

政局が混沌としていることに変わりはなく、この先同じような動きになることは十分考え

られることから、引き続き南欧の政局には注目していかなければなりません。

ドル円は昨日の東京時間でも、株価が一時は４００円以上も下落する場面があったものの、

底堅い動きを見せていました。その流れが欧州市場でも継続され、大きな値動きにはつな

がらなかったものの、ＮＹ市場では１０９円０７銭前後までドルが買い戻されています。

イタリアでは５年債と１０年債の入札がありましたが、無事に通過したことで長期債も買

われ、長期金利は前日に比べ２８ｂｐ以上も下落し、２．８４％台まで低下し、落ち着き

を取り戻しました。

米国債も、市場の落ち着きを好感し、前日大きく買われた反動もあり、この日は下落。長

期金利も２．８５％台まで上昇し、ドル円のサポート材料になっています。

ドル円は一時１０９円台まで反発したものの動きは緩慢です。イタリア情勢の不透明さは

やや後退したものの、米朝首脳会談や、米中貿易問題、あるいは自動車の関税引き上げ問

題など、まだ先行きが読めない材料が残っていることで、投資家も積極的に取引に参加で

きないことが背景かと思われます。特に米中貿易問題では、トランプ大統領は譲歩する姿

勢は見せず、中国が米国の知的財産権を侵害したことに対する制裁として、６月中にも中

国製品に追加関税を発動すると発表しています。

３回目の米中貿易協議は来月２～４日に開催されますが、米国側は中国に対して２０００

億ドル（約２１兆１８００億円）の貿易赤字削減を求めていますが、中国側がどこまでこ

れに応じるのか予断は許さない状況です。以前と比べ、中国側の対応もこれまでよりは硬

化してきた印象もあります。引き続き、この問題と自動車の輸入関税引き上げ問題は円の

上昇圧力として意識しておかなければなりません。

本日のドルは堅調な動きを見せると思われますが、上値も上記材料を考えると大きく伸び

るとも思えません。明日は５月の雇用統計が発表されることもあり、活発な値動きは期待

できません。

予想レンジは１０８円５０銭～１０９円３０銭程度とみています。