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ＥＣＢ理事会待ち 

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ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆ドル円は株高と金利高を支えに引き続き堅調に推移。
ＮＹでは１０７円８６銭までドル高が進むが１０８円台には
届かず。
◆ユーロドルはドル高の流れに押され小幅に下落し、１．０９８５まで
下落。ＥＣＢの理事会を待つ姿勢が強まる。
◆株式市場は主要３指数が揃って上昇。米中通商協議への期待や
対イランとの関係改善期待からダウは２７７ドル上昇し、２万７千ドルの
大台を回復。
◆債券は小幅に売られたが、ほぼ横ばい。長期金利は１．７４％に迫る。
◆金は５日ぶりに反発。原油価格はトランンプ政権がイランとの対話を
検討していたことが材料となり大幅に続落。

◆８月生産者物価指数　　　→　　０．１％

本日の注目イベント

◆独　　　独８月消費者物価指数（改定値）
◆欧　　　ユーロ圏７月鉱工業生産
◆欧　　　ＥＣＢ政策金利発表
◆欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見
◆欧　　　国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報
◆米　　　８月消費者物価指数
◆米　　 新規失業保険申請件数
◆米 ８月財政収支

前日、強硬派のボルトン大統領補佐官が解任されたことで、対イラン政策に変化が
出てきそうな気配です。
トランプ大統領がイランに対する制裁を緩和する議論を行った際、ボルトン氏が強
行に反対していたことが明らかになり、その他にも両者の意見が対立していたこと
で、１０日の解任発表につながったようです。
強硬派のボルトン氏がホワイトハウスを去ったことで、トランプ氏はイランに対す
る原油禁輸措置の緩和を検討しているとの報道もあり、月内にロウハニ・イラン大
統領との会談も検討しているようです。
実際、昨日のＮＹ原油先物市場では、両国の緊張が和らぎイランからの原油供給が
増えるとの見方から原油価格が大きく売られています。

また、中国が追加関税対象から一部の米製品を除外したことで、１０月初旬に再開
される米中通商協議への改善期待も浮上しています。トランプ氏は、「正しいことを
した」と評価し、「中国は通商協議での合意を望んでいる」との見方を改めて示し
ました。
ただ、トランプ氏は相変わらずパウエルＦＲＢへの「口撃」を続け、「ＦＲＢは米
政策金利をゼロかそれ以下に引き下げるべきだ」とツイートし、さらに、「パウエ
ル議長と連邦準備制度は、ばか正直なために、他の国々が既にやっていることを米
国は許さない。《愚か者たち》のせいでわれわれは一生に一度の機会を逃がしてい
る」と続けています。（ブルームバーグ）ＦＯＭＣ開催が来週１７－１８日に迫っ
てきたことで、さらに利下げ圧力を強めてきたトランプ氏です。

ＮＹ株式市場の上昇ぶりが際立っています。
とりわけダウは昨日も２７７ドル上昇しました。これで、６営業日連続で上昇し、
７月３０日以来となる２万７０００ドルの大台回復を達成しています。
「マネーが債券からか株式にシフトしている」と前日コメントしましたが、その影
響は日本株にも表れて来て、日経平均株価は今週に入って上昇傾向を強めています。
また債券市場では一時マイナス０．３％近辺まで買われた１０年債が下落に転じて
きました。機関投資家がリスクに対する姿勢をやや緩めたということで、ドル円で
も安全通貨の円を手放す動きにつながっています。

ドル円は１０７円８６銭まで上昇したことで日足の雲抜けを示現しましたが、１０
８円には届いていません。
昨日この欄でも述べたように、フィボナッチ・リトレースメントでいう｢半値戻し｣
が１０７円９８銭ということで、１０８円前後は意識されるレベルと言えます。
これら一連の動きは、本日から始まる日米欧の金融政策会合を前にしたポジション
調整の一環と見ていますが、政策会合での結果次第では足元の動きがさらに継続す
る可能性もあります。個人的には会合以降、再びリスクを避ける動きに戻るような
気がしますが、あまり明確な根拠はありません。
１０８円近辺の足元のドル円は、今年のドルの高値１１２円とドルの安値１０４円
のちょうど真ん中にいます。この先どちらに向かうのか、政策会合と米中通商協議
がカギを握っています。

本日のドル円は１０７円５０銭～１０８円３０銭程度と予想します。