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ドル円１３７円手前まで上昇後急落 

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ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆ドル円は欧州時間朝方から上昇し１３６円台後半まで買われた。
ＮＹでは１３６円９２銭までドル高が進むが、その後消費者
マインドの発表を受け１３５円７３銭まで売られる。
◆ユーロドルは小じっかり。フランスなどのＣＰＩが予想を
上回ったことがユーロを下支え。
◆株式市場は下落。特にダウは下げがきつく２３２ドル安。
ナスダックとＳ＆Ｐ５００は下げ幅を縮小。
◆債券は一時売られ金利は上昇したが、その後持ち直す。
長期金利は３．９２％台で取引を終える。
◆金と原油は揃って上昇。

◆１２月ケース・シラ－住宅価格指数　　　　　　　→　　４．６５％
◆１２月ＦＨＦＡ住宅価格指数　　　　　　　　　　→　　－１．１％
◆２月シカゴ購買部協会景気指数　　　　　　　　　→　　４３．６
◆２月リッチモンド連銀製造業景況指数　　　　　　→　　－１６
◆２月コンファレンスボード消費者信頼感指数　　　→　　１０２．９　


本日の注目イベント

◆豪　　　豪１月住宅建設許可件数
◆豪　　　豪１０－１２月期ＧＤＰ
◆豪　　　１月消費者物価指数
◆中　　　２月中国製造業ＰＭＩ
◆中　　　２月財新製造業ＰＭＩ
◆独　　　独２月雇用統計
◆独　　　独２月消費者物価指数（速報値）
◆独　　　独２月製造業ＰＭＩ（改定値）
◆欧　　　ユーロ圏２月製造業ＰＭＩ（改定値）
◆英　　　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
◆米　　　２月ＩＳＭ製造業景況指数
◆米　　　２月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（改定値）
◆米　　　２月自動車販売台数
◆米　　　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、討論会に参加


「波乱の２月を締めくくる」・・・ブルームバーグはそんな見出しを付け、２月最後
の取引となった昨日の金融市場を描写していました。ドル円は東京時間では極めて閑
散な取引でしたが、欧州市場が開くと、上昇を強め、昨日もこの欄で指摘した「３８
．２％戻し」の水準をあっさり突破。
その流れからＮＹの朝方には１３６円９２銭までドル高が進み、１３７円をうかがう
展開でしたが、その後にコンファレンス・ボード（ＣＢ）が発表した２月の消費者マ
インドで、センチメントが一変。ドルが下落に転じ１３５円７３銭近辺まで押し戻さ
れています。
大きく下落したＮＹ株もやや持ち直し、債券も買い戻され長期金利は前日比やや上昇
している状況です。

２月のＣＢ消費者マインドは「１０２．９」と、前月の速報値「１０７．１」から大
きく低下していました。消費者信頼感の低下は、向こう６カ月の雇用や所得、ビジネ
ス環境に対する悲観の強まりを反映し、インフレは多くが予想していたよりも長期化
し、政策金利はさらに引き上げられるとの見通しを映し出しています。「悪いニュー
スは良いニュース」ということで、株式市場では買戻しが入り、一時３．９８％台ま
で上昇した米長期金利は債券が買われたことで低下し、それにともなってドル円も高
値から１円を超える下落になりました。まさに「２月を締めくくる波乱の日」でした。

今年１月に就任したシカゴ連銀のグールズビー総裁は初めての公式なスピーチを行い
ました。総裁は「経済指標は遅行するため、ニュースへの投資家の即座の反応に頼り
たくなるものだ」と指摘し、ただ、「政策当局者が市場の反応に頼りすぎるのは危険
であり間違いだ」
と述べ、「われわれの仕事は結局のところ、実体経済の動向で判断される」と付け加
えています。（ブルームバーグ）
グールズビー氏は５３歳で、イェール大学出身でその後ＭＩＴで経済学博士号を取得
しており、次期日銀総裁に指名された植田氏と同じような経済学者です。同総裁は「
ハト派」とみられており、昨日の発言とも整合しているように思えます。

今日から３月です。東京地方は今日も４月を想わせる暖かい日になりそうですが、今
月は日米欧で金融政策会合があります。
２月に続いて「波乱の３月」になる可能性もありそうです。
今月９－１０日にはＦＲＢ、ＥＣＢに先行する形で日銀の決定会合があります。
特に今会合は、黒田氏にとって「最後の会合」となり、その決定内容が注目されてい
ます。
一部には「ＹＣＣの変更を行い、植田体制へのビッグプレゼントを行う」との見方も
あるようですが、その可能性は低いとみています。
ただ、サプライズが好きだといわれている黒田氏です。「最後のサプライズ」にも一
応警戒する必要はありそうです。

ドル円は上昇後に売られましたが、「３８．２％戻し」は達成しています。
次のターゲットは「半値戻し」ということになり、１３９円５８銭辺りなります。
「１３９円台半ばから１４０円」という水準が、結局は大きな壁かと思いますが、こ
こを抜けるようだと、相場観の修正も必要と考えています。
ただ、昨日の動きにあったように、「米インフレは依然として低下傾向にある」こと
が確認されるようなデータが出ると、一気に円高に振れるリスクはこの先さらに高ま
りそうです。

本日のドル円は１３５円～１３７円と昨日と同様のレンジを予想します。