ユーロドル１．３０台乗せならず

米　　　７－９月決算発表　→　シティーブループ

ＩＭＦ、世銀総会が東京での開催を無事終え、声明では「世界

経済は減速し、著しい不確実性と下振れリスクが残る」と指摘

しています。

為替については特に言及していませんが、日本側とすれば急

激な円高に対する「一定の理解を得られた」との感触を得たよ

うです。

ＩＭＦの指摘を待つまでもなく、欧州、中国の２大経済地域での

景気後退が世界景気の先行きを不透明にしており、さらに日本

にとっては、円高と領土問題による輸出の減少が景気の先行き

をさらに不透明にしている状況です。

中国にとって最大の貿易相手国は欧州ですが、日本にとって

最大の貿易相手国は中国です。

中国の景気減速、反日運動が今後日本の貿易収支に影響を

与えてることは避けられません。

ドル円は「居心地の良い７８円台」での推移が続いています。

米長期金利は依然として低下傾向にあり、これがドル円の上

値を抑える役割を果たしているため、すぐに８０円台乗せるこ

とはなさそうです。

一方米長期金利がさらにこの水準から急激に低下する可能性

も低く、歴史的にも最低水準に近いため、ここからの低下は限ら

れるとの見方もあります。

米株式市場が調整期間を終えて一段と上昇すれば、長期金

利が上昇に向かい（価格は下落）ドル円も先ずは

７９円台に乗せ、その後時間をかけながら８０円台を伺うといった

シナリオも描けなくはありません。

ユーロドルは先週のＮＹ市場では１．２９９３までユーロ高が進み

ましたが、結局１．２９台半ばまで押し戻され、こちらも明確な方

向感がつかめない状況です。

市場はギリシャへの支援がまとまるかどうかと、スペインが支援

を要請するかどうかに注目していますが、どちらも方向が決まる

までは動けない状況です。

スペインが支援要請を行うかどうかについては、先週ＩＭＦ、世銀

総会に参加するために来日していた同国のデギンドス経済相

は、「数週間以内に決断を下す」と述べていますが同時に、支援

要請と引き換えに課せられる条件について「スペイン経済に好

ましい内容にならなければならない」とも語っています。

２１日の日曜日には州選挙があり、その結果を見てから判断する

のではないかと見られています。

州選挙で与党が負けるようだと、国民は緊縮財政に「ノー」を突き

つけたことになり、ＥＵなどへの支援要請を踏みとどめることになる

かも知れません。

週明けの本日も値動きは限定的と思われ、依然動きにくい展開が

予想されます。

ドル円は７８円１０－６０銭程度のレンジを予想し、ユーロドルは欧

州市場が開き、債権価格の動きなどを睨みながらの展開になろうか

と思います。

１８日の中国のＧＤＰが大きなヤマ場になると予想します。