円１０１円台半ばまで急騰

米　　　フィシャー・ＦＲＢ副議長講演

先週末には１０３円７７銭まで買われたドル円は、ちょうど１週間で１０１円

５０銭近辺まで売られる、相変わらず難しい展開が続いており、今年の相場展

開を象徴する動きになりました。

昨日もこの欄で触れましたが、ウクライナ情勢が緊迫する中、市場はほとんど

無視する形で「ドル高」や「株高」が進んでおり、「市場は楽観視している」

と書きました。

加えて、中国からは「シャドーバンキング問題」だけではなく、経済指標の

悪化が続き、景気の先行きに対する不安が高まっていましたが、これも昨日

の東京時間には明らかになっており、今さらながら東京市場とＮＹ市場の反

応の違いには驚かされます。

もっともＮＹ時間の為替は、株価の動きと、債券の動きに大きく影響されるこ

とから、東京時間で取引する際には「ＮＹ市場がどう反応するのか」を予想し

ながらポジションメイクすることも重要になります。

１０３円台後半までドル高が進んだ後、一転してリスク回避が強まってきた

ドル円ですが、昨日のコメントでも１０２円の半ばが重要な水準で、ここを

割り込むとドル売りが加速する可能性にも触れました。

それは、この水準がこれまでの「レジスタンス」だったわけで、一旦上抜け

すると今度は「サポート」として機能するケースが多いからです。

そして昨日のＮＹ市場ではやはり、この水準を明確に抜けたら１０１円５４

銭まで円高ドル安が進みました。目先のサポートが下抜けしたということに

なります。

ただそれでも今回の下落も、これまでと同様に「１２０線」（日足）で下げ

止まっています。

現時点では今年に入って３度目の下落阻止ということになるこの「１２０線」

は、相当強い支持線ということになりますが、反対にこの支持線が破られた

ら大きく下落することにもなり、注意が必要です。

因みに、この「１２０日線」はユーロ円では２０１２年１０月以来下落を阻

止している「優れもの」です。

さて、ウクライナではクリミア地区で１６日に住民投票が行われ、自治独立

国としてロシア側に付くか、あるいはウクライナに留まり、西側諸国に付く

のかが決まりそうです。

オバマ大統領は住民投票そのものが国際法に違反していると非難しています。

ケリー国務長官も、議会で住民投票が実施されれば欧米でさらなる制裁を発

動すると警告していますが、今のところその効果も限定的のようです。

またウクライナ情勢に関しては「沈黙」を守ってきた日本も、どうやら欧米

側に組することに傾いたようです。

来週以降の情勢が急激に緊迫する可能性もでてきたと思われます。

景気の先行不安が急速に高まってきた中国と、ウクライナなど「火種」が徐

々に大きくなってきそうな状況です。

現時点では１０１円～１０４円のレンジ内での取引は続いていますが、先週

上値を試しただけに、今度は再び下値を試す展開が予想されます。

レンジ予想も難しくなっていますが、１０1円３０銭～１０２円５０銭程度を

考えています。