ドル円２週間振りに１０２円台後半に

加　　　カナダ１月ＧＤＰ

ウクライナ情勢は依然として小康状態が続き予断は許さないものの、

ロシアのプーチン大統領とオバマ大統領が電話会談を行うなど、状

況がすぐに好転しないながらも緊張がやや後退しています。

そうなると、米経済指標に目が向きがちになり、先週末は個人消費

の拡大で消費関連株が買われ、株高からドル円では円売りが進み、

目先のレジスタンスであった１０２円台半ばを大きく上抜け、１０３

円目前まで「ドル高円安」が進行しました。

１０１円５０銭～１０２円５０銭が概ね取引レンジと見られていまし

たが、今回は上値を抜け、３月１２日以来のドル高水準ということに

なります。「２月の雇用統計」発表で１０３円７７銭まで上昇した後、

１０１円台まで下落したことを考えると、まだ手放しでドル高を志向

する場面ではないと思われます。

１０２円半ばを底値にもみ合う展開が続けば、その後の上昇が見込ま

れることになりそうですが、今週はひとまずドルの底値を固める動き

になると予想します。

ただ底値固めに失敗すれば、再び元のレンジ相場に戻ることになりま

すが、その際の焦点は、これまで上値の目処であった１０２円台半ば

が維持できるかどうかです。

一目均衡表では「１時間足」では既に「好転」を見せており、上昇ト

レンドが見込めますが、「日足」では

相場の先行きを表すとされる「基準線」が依然として「横ばい」であ

ることから、短期的にはドルの上昇は限定的と見られます。

しかも、「転換線」はまだ「基準線」を下回っていることにも注意が

必要です。

「基準線」は現在の相場水準が続いても、来週には「上向き」に転じ

ると予想されますが、それまでに１０３円７７銭を上抜けできれば、

もちろん「上昇に転じる」ことになります。

その意味でも、上記１０３円７７銭は意識される水準と同時に重要な

水準でもあります。

今週は本日のイエレン議長の講演を皮切りに、中国のＰＭＩ、ＥＣＢ

理事会、そして週末には雇用統計が控えています。

今年も３ヶ月が経過し、この間の値幅は５円に届いていません。

そろそろ明確な方向性が出てもおかしくありません。

今週の一連のイベントがその最初のアプローチになる可能性もあります。

ウクライナ、中国の景気減速というドル下落リスクがある程度軽減でき

るとすれば、日米の金融政策の差が大きな要素になることは言うまでも

ありません。

ＦＲＢは出口に向かって着実に歩みを進めています。

一方日本では明日からの消費税引き上げの影響が不透明です。

追加緩和期待から、一部には５月に日銀が追加緩和に踏み切るとの見方

もあるようですが、個人的には

７月ー９月あたりが「ヤマバ」になると予想します。

この７月－９月の第三四半期ＧＤＰは１１月に発表されることから、こ

こで２０１５年１０月からの「消費税１０％」も、実施されるか見送ら

れるかが決まるはずです。

本日は１０２円５０銭～１０３円３０銭程度を予想します。

株価も上昇しそうな気配で、１００円程度の上昇であれば１０３円３０

銭の上抜は海外市場に委ねることになりそうです。