円全面安で、豪ドル円９５円台後半

米　　　３月ＩＳＭ製造業景況指数

先週末のＮＹ市場で上値の目処である１０２円台半ばを超えたドル円は、

やや方向感を見せ１０３円台半ばまで上昇しました。

この水準は先月の雇用統計発表直後に記録したレベルで、約１ヶ月ぶり

ということになります。問題はここからです。

１０３円台前後を維持できるかどうかが重要で、この水準を維持できな

ければ再び元の「膠着状態」に戻ってしまうことにもなりかねません。

ドル円にとっては「正念場」です。

ドル円は欧州時間帯に１０３円３０銭前後まで上昇したことから、ＮＹ

市場でのもう一段のドル高期待もありましたがイエレン議長の講演内容

と、経済指標に上値を抑えられ、一旦は１０２円台後半まで押し戻され

ましたが、引けにかけては再び１０３円台に戻すところを見ると、円売

りに勢いがつきそうな予感もします。

イエレン議長はシカゴで講演し、米当局が５年以上にわたって緩和政策

を維持してきたものの、失業対策はまだ十分ではないとの認識を示し、

「異例のコミットメントはまだ必要であり、この先も当面必要だろう。

これは他の米金融当局者と広く共有している見解だと確信している」と

語っています。

また、「グレート・リセッション（大不況）の傷跡がまだ残っており、

目標達成には時間がかかるだろう」とも述べています。(ブルームバーグ）

議長は先月のＦＯＭＣ後の記者会見で、ＱＥ終了後の利上げのタイミン

グについて「おそらく６ヶ月程度」と口を滑らせてしまったことで、株

式市場と債券市場が大きく下落するきっかけを与えました。それだけに

今回の講演内容は注目されていましたが、講演では株式、債券市場に配

慮した格好になりました。

事実、債券は横ばいでしたが株式市場は大幅に反発し、史上最高値に手

が届く水準まで反発しています。

円は「リスクオン」が進み、海外市場では全面安の展開でした。

ユーロ円は一時１４２円６０銭前後まで上昇し、豪ドル円は９５円７２

銭近辺まで買われ、実に昨年６月４日以来の円安水準を記録しています。

明らかに円全面安の展開になりつつありますが、このトレンドが今後も

続くかどうかを慎重に判断しなければなりません。

日米とも株高がやや戻ってきており、とりわけ米株式市場では先高感が

広がっています。

金価格を見ても、３月１４日の１３７９ドルから下落に転じ、足許では

４日続落しています。そして昨日のＮＹでは１２８３ドルまで下落して

います。

そもそもウクライナ情勢の緊張の高まりから「質への逃避」（Flight to

quality）先として買われたわけですが、足許の水準を見ると「リスクオ

ン」に傾いていることが金価格からも伺えます。

テクニカルでは、昨日も触れましたが、「日足」のドル円チャートでは

「転換線」が「基準線」を下から上に抜ける「好転」を見せ始めました。

昨日も述べたように、「基準線」は３月７日の１０３円７７銭を上回るか、

あるいはこのまま横ばいで来週の火曜日を迎えれば上向きに転じるはずで

す。

従ってテクニカルを見る限りは、まだこのまま一段と上昇を続けるパター

ンにはなっていないと言えそうで、ここからのドルの上昇はそう長くは続

かないことを示しています。

この示唆が正しいかどうかは、今週の重要なイベント次第ですが、最初に

述べたようにドル円にとっては「正念場」となります。

先月の雇用統計で１０３円７７銭までドル高が進んだわけですが、今回も

週末の雇用統計をきっかけに１０５円への足がかりをつくるのか注目され

ます。

本日の予想レンジは１０２円８０銭から１０３円８０銭程度と見たいと思

います。

１０２円８０銭は昨日のＮＹ市場でのドル下落でも届いていないレベルで、

１０３円８０銭は上述のように、先月のドル高値を意識したものです。