ドル円、日銀会合後乱高下

米　　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演


先週末の日銀金融政策決定会合では、予想通り「追加緩和」は見送られ、発表と

同時にドル売りが強まり、一時は１２０円３１銭までドルが売られましたが、

そこからは急反発を見せました。経済紙に掲載された、「政府３兆円を超える補

正予算」の記事が好感され、株価が急速に戻したことに引っ張られ、ドル円は１

２０円台半ばから、１２１円４９銭まで上昇しました。ただ、この水準は先週月

曜日にも記録しましたが、抜けきれていない水準でした。

結局今回の上昇でも抜けずに押し戻されており、１２１円台半ばが「壁」になり

つつあります。

日銀決定会合では、８対１で緩和が見送られましたが、市場ではまだ緩和観測が

根強く残っています。黒田総裁は記者会見の席で、これまで通り「必要ならちゅ

うちょなく行動する」と述べています。また「２％の物価目標」の達成時期を、

「２０１６年後半ごろ」に先送りしたものの、物価の上昇基調は維持されている

との認識も変えていません。

さらに、仮に追加緩和を行う場合でも、「手段はいろいろある」とも述べており、

今後も日銀の政策を巡ってドル円が上下することになりそうです。

先週末は、日銀会合でドル円が乱高下しましたが、チャートを見ると、ドルの上

昇基調は保たれていると見られます。

ＦＯＭＣでは利上げが見送られ、さらに日銀金融政策決定会合でも追加緩和が見

送られ、これらはいずれも、ドル安円高容要因です。

個人的にはもう少し円高方向に振れるのではないかと予想していましたが、１２

０円を割り込んでいません。

日米の金融政策会合は１０月分は終えましたが、まだ今年最後のＦＯＭＣは１２

月に控えており、日銀も１１月と１２月には会合を予定しています。

今回政策変更はなかったわけですが、この先も日米の金融政策の方向性は変わり

ません。従って、まだドルが上昇する余地は残っていると予想します。

とりわけ、１２月のＦＯＭＣが注目されます。

先週のＦＯＭＣでは、利上げをするかどうかは１２月の会合で決める、と明記さ

れていました。

イエレン議長をはじめ、ＦＯＭＣメンバーも、まだら模様の米経済指標を意識し

ていることは明らかで、その意味では今週末の「１０月の雇用統計」が極めて重

要な鍵を握ることになります。

本日のドル円は１２０円～１２１円程度を予想します。