ドル円１２３円台に

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は雇用統計の発表をきっかけに急伸。１２１円９０銭辺りから
  １２３円２７銭までドル高が進んだ。非農業部門雇用者数が市場予想を
  大きく上回ったことで、１２月利上げの可能性が急速に高まった。
  
  
• 雇用統計受け、ユーロ売りドル高が進み、ユーロドルは１．０７０５まで
  下落。今年４月末以来、約半年ぶりの安値を記録。、
  
  
• 株式市場は反発。雇用統計を受け利上げ観測が高まったものの、
  景気そのものがいいとの見方が広がり、ダウは４６ドル上昇。
  
  
• 債券相場は大幅に続落。２年債利回りは２０１０年５月以来の上昇を
  記録し、長期金利も２．３２％台に乗せる。
  
  
• 金は続落し、１１００ドルを割り込む。原油も続落し４４ドル台に、
  
  
• １０月非農業部門雇用者数　　　→　２７．１万人
  
  
• １０月失業率　　　　　　　　　→　５．０％
  
  
• １０月消費者信用残高　　　　　→　＋２８９．１億ドル
  

本日の注目イベント

• 日 　　１０月マネタリーベース
  
• 独　　　独９月貿易収支
  
• 欧　 ＯＥＣＤ経済見通し
  
• 米　　　１０月労働市場情勢指数（ＬＭＣＩ）
  
• 米　　　グアテマラ・ボストン連銀総裁講演
  
• 加　　　カナダ１０月住宅着工件数
  

１０月の雇用統計では、非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回る
２７．１万人だったことで、来月のＦＯＭＣで利上げが実施される可能
性が大きく高まり、ドルは主要通貨に対して全面高の展開になりました。
失業率も５．０％と、先月より０．１ポイント改善し、「完全雇用」に
近い状態になっています。

それにしても雇用統計のぶれの大きさには、市場関係者は悩まされます。
９月の数字は、２０万人の予想に対して１４．２万人だったことで驚か
されましたが、今度は反対に予想よりも９万人増加の「ポジィティブ
・サプライズ」でした。

イエレン議長は先週の議会証言でも、１２月の利上げには前向きな発言を
行っていましたが、それでも「経済指標次第」というのが基本でした。
今年に入って最も良好な数字をたたき出したことで、１２月利上げの
可能性は「当確」とみています。
もともと、９月での利上げを想定していましたが、８月の中国発の世界
同時株安や、新興国への影響、さらに米国自身の景気低迷懸念などから
利上げを見送った経緯がありましたが、利上げを遅らせるリスクも意識
されていました。ＦＲＢとすれば、早い時期に「金融引き締め」への筋
道をつけておきたいと考えていたことは、この欄でも何度も述べた通り
です。

１２月のＦＯＭＣは１５－１６日に行われるため、それまでにもう
１度雇用統計を確認することができます。
１１月の雇用統計が、またどちらかにぶれることも考えられますが、
よほど下振れしないかぎり利上げ実施に向うかと思います。
サンフランシスコ連銀のウイリアムズ総裁は、雇用統計が発表された
翌日の講演で、「失業率が５％となっており、この尺度に基づけば私が
完全雇用だと推定する状況に達している」と指摘し、インフレ率につい
ても「インフレ率が今後２年以内に２％の目標に戻りつつあるとみてい
る」と述べています。

ドル円は「１２２円を超えれば上昇トレンドが加速する」と、先週
ここで記述しましたが、その抵抗線を大きく上抜けして来ました。
これで１２４円３０－５０銭あたりまでは、大きな抵抗線はありま
せんが、このまま１２５円に向うかどうかは不明です。
ドル高による米企業の業績が懸念されるからです。
今回の雇用統計は良好だったとはいえ、サービス業による部分が大きく、
製造業ではむしろ成長が鈍化している見方もあります。
目先ドルは堅調に推移すると予想しますが、１２３－１２５円の
水準でのドルロングは、今後の経済指標をしっかりと確認していか
ないと、リスクを伴うと思われます。

本日の予想レンジは１２２円６０銭～１２３円８０銭程度とします。