ドル円一時109円台に 

ひと目で分かる昨晩の動き

NY市場

  • ドル円は個人消費などの経済データが低調だったことから

    ドル売りが強まり、109円92銭まで売られる。その後は株価の

    上昇などに引っ張られ110円30-40銭まで反発。

  • ユーロドルは前日の上昇から一服。1.17台後半まで利益確定の

    売りに押される局面も。

  • 株式市場は続伸。ダウは72ドル上昇。5営業日連続で最高値を更新し、

    2万2000ドルも視野に。他の主要指数も軒並み上昇。

  • 債券市場は続伸。6月の個人消費支出が低迷し、その他の経済指標も

    軟調だったことで買われた。長期金利は2.25%へと低下し、1週間ぶりの

    水準に。

  • 金は反発し、原油は7日ぶりに反落。


  • 6月個人所得        →  0.0%

  • 6月個人支出        →  0.1%

  • 6月PCEコアデフレータ  →  1.5%

  • 7月ISM製造業景況指数 →  56.3

  • 7月自動車販売台数    →  1669万台

    本日の注目イベント

  • 日   7月マネタリーベース

  • 欧   ユーロ圏6月生産者物価指数

  • 米   7月ADP雇用者数

  • 米   メスター・クリーブランド連銀総裁講演

  • 米   ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演


    昨日の東京時間に110円割れを試したものの、110円台半ばまで押し戻され、

    NY市場でも、再度110円割れを試し、109円92銭までドルが売られたも

    のの今朝は110円台前半と、昨日と同様な水準で戻ってきました。上値が重い

    のは明らかですが、足元では110円を割り込むと、ドル買いもそこそこあるよ

    うです。

    トランプ大統領の政治的リスクに加え、昨日は発表された経済指標が軟調だった

    ことから、利上げが回避されるほどでないとしても「これまで通り利上げのペー

    スは緩やかなものになる」との見方が強まり、株価が上昇。債券も買われ、金利

    が低下したことでドル円は110円割れを試す展開になりました。

    NYダウは昨日も上昇し、これで5営業日連続で史上最高値を更新しています。

    この間の上げ幅も300ドルを超える上昇を記録し、2万円前後で低迷している

    日経平均株価とは対照的な動き見せています。米国株については既に「買われす

    ぎ」との指摘もあり、特に一株あたりの収益率(PER)からすると日本株のそれ

    を大きく上回っていることが、その根拠になっています。

    米国株は明らかに買われすぎと考えていましたが、グリーンスパン元FRB議長

    は異なる意見を述べています。

    グリーンスパン氏はブルームバーグとのインタビューで、買われすぎているのは

    株式ではなく、むしろ債券であるとの認識を示していました。同氏は実際にバブ

    ルが発生しているのは債券で、それが破裂した場合には誰にとっても悪い事体を

    もたらすと警告しています。グリーンスパン氏は「どのような基準から見ても、

    実質金利はあまりにも低すぎるため、持続不可能だ」と指摘し、「こうした金利

    が上昇する場合、かなり急速に上昇する公算が大きい。われわれが経験している

    のは株価ではなく債券相場のバブルであり、それが市場に織り込まれていない」

    と述べていました。

    米10年債利回りは昨日も低下して、2.25%台をつけています。利上げのペ

    ースが緩やかなものになるのは理解できますが、いずれ米金利は「巡航高度」に

    戻るはずです。グリーンスパン氏はその時の金利上昇の速度が想定以上のものに

    なると警告しています。ドル円と米金利の相関度の高さは何度もこの欄でも述べ

    ていますが、同氏が懸念するような状況になるとすれば、ドル円も急反発するこ

    とになるはずです。

    ドル円は昨日とほぼ同じレベルであることを考えると、今日は静かな展開が予想

    され、ADP雇用者数と雇用統計の発表を待つことになるかもしれません。

    本日のレンジは109円80銭~110円80銭程度を予想します。


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