ドル円１１１円を挟んで一進一退

米　　　ＦＯＭＣ議事録（５月１、２日分）


ドル円は１１１円を挟んだもみ合いが続いています。

１１１円台前半から半ばがやや重くなってきてはいるものの、それでも１１０円

８０銭前後まで下げると反発する展開が続いています１０４円台から緩やかでは

あったものの、ほぼ一本調子で上昇し、１１１円台半ばまでドル高が進み、足元

では１１１円前後で足踏みしている状況です。セオリーからすれば、この先ドル

が上昇するにしてもこの辺りで一旦は「調整」が観られるものと思っていますが、

調整らしい調整が今のところ観られません。

米長期金利が３％台で高止まりしていることがドルを支えている大きな要因とみ

られますが、１１１円台では実需のドル売りも少なくはなかったはずです。投機

筋を中心に、ドルロングがたまってきているとも考えられます。

トランプ大統領は、米朝首脳会談が実現しない可能性は「かなりある」と述べて

おり、この発言が昨日のＮＹ株式市場の大幅安を引き起こしています。一方で、

ホワイトハウスのサンダース報道官は、トランプ政権は６月１２日の米朝首脳会

談開催に向けて準備を続けていると記者会見では話しています。

ここまで来て会談が中止になることはないと思われますが、北朝鮮の非核化を巡

っては合意に達しないことも予想されそうです。

本日は５月に開催されたＦＯＭＣの議事録が公開されます。好調な米景気を背景

に多くのメンバーが利上げには前向きな発言をしていた

と思われますが、その内容が「年内にあと３回の利上げ」を示唆するようなもの

だと、ドルが一段と上昇する可能性もあります。

クリーブランド連銀のメスター総裁は昨日ＭＮＩとのインタビューで、「現行の

トレンドに基づけば、ＦＦ金利の最終的な到達点は３％前後と、過去数十年のケ

ースに比べ相対的に低めのピークになりそうだ」（ブルームバーグ）との見方を

示しました。

これを基準に考えれば、現行１．５％～１．７５％が誘導目標のＦＦ金利は、さ

らに１．５％程度上昇することになります。毎回０．２５％を引き上げるとする

と、「来年までにあと６回」という計算になり、米経済の成長がこのまま続けば、

「今年３回、来年３回」か、もしくは「今年２回、来年４回」の、どちらかにな

りそうです。

ドル円は、チャート上（１時間足）では既に雲を下抜けしています。１１０円７

４銭、１１０円５０銭、そして１１０円２８銭前後が下値のマイナー・サポート

と予想しています。

本日のレンジも１１０円３０銭～１１１円１０銭程度とみています。