米長期金利１．４６％台まで上昇

ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆ドル円は続伸し、１０４円４０銭まで買われ、
１カ月ぶりのドル高を付けた。米１０年債利回りが
１．４６％台まで上昇したことでドルの買い戻しが進む。
◆ユーロドルは続落。ドルが買われたことで１．２１３２
までユーロ安に。
◆株式市場は反落。連日最高値を更新していたこともあり、
米下院民主党がトランプ大統領の弾劾決議案を提出したことを
嫌気し、ダウは８９ドル安。
◆債券は続落し、長期金利はこの日の高値となる
１．４６％台で引ける。
◆金利高が続き、前日大幅に売られた金は反発。
原油は５２ドル台でほぼ横ばい。

本日の注目イベント

◆日 　１２月景気ウオッチャー調査
◆日　　　１１月貿易収支
◆日　　　１１月国際収支
◆米　　　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
◆米　　　カプラン・ダラス連銀総裁講演
◆米　　　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演

米長期金利の上昇に弾みがつき、止まりません。
１０年債利回りは１．４６％まで上昇し、この日の高値で取り引きを終えています。
昨日のNYでは株価が３日ぶりに反落し、リスクオンがやや後退したにも拘わらず、
債券が売られています。
通常は株式が売られれば、債券は買われますが、昨日はやや象徴的な動きだったよ
うに思います。
バイデン次期大統領が大規模な財政出動を行うとの見立てから、債券への売り圧力
が継続していることが背景です。

ドル円も金利高に反応し、１０４円４０銭まで買い戻しが進み、昨年１２月１０日
のレベルまでドル高が進行しました。株価の動きよりも金利の動きにより反応する、
ドル円本来の動きに戻って来ています。もちろん米１０年債利回りが１％を抜け、
大幅に上昇して来たことで、金利高に引っ張られる形でドルが買い戻されてきまし
たが、この傾向が続くかどうかはまだ判然としません。
これで米長期金利の上値のメドは１．２％という節目となりますが、この水準は昨
年３月に新型コロナウイルス感染拡大の「第一波」を受け、ＦＲＢが急遽ゼロ金利
政策を決定したレベルで、長期金利は１．２７％台から急落したところです。
先週この欄で、長期金利が１％の大台を突破した際、「ドルの戻りを売る展開は変
わっていないが、注意が必要」とのコメントを書きました。
米長期金利が一段と上昇したことで、ドル円の先行きにも変化が出てきました。
依然としてドル先安観を完全に取り去るわけにはいきませんが、今後１０５円台に
乗せるようなら、その相場観の修正も迫られると考えます。今後も米長期金利の動
きが要になってきます。ドル円を動かすメインのドライバーが株式市場から債券市
場へと変わるかもしれません。

米下院民主党はトランプ大統領を弾劾訴追する決議案を提出しました。
ペンス副大統領と大統領顧問団（内閣）が憲法修正２５条を発動し、トランプ氏を
免職するよう同決議案は要求しています。
下院はこの決議案について、１２日に点呼投票を行うようですが、その２４時間以
内にペンス氏が行動しないのであれば、下院は弾劾決議案の採決に向かうと、ペロ
シ下院議長は述べています。（ブルームバーグ）
ただ仮に下院で可決されたとしても、上院で弾劾決議が採決されるには出席議員の
３分の２以上の賛成が必要であるため、少なくも共和党の中から１７名の賛成者が
出て来る必要があります。トランプ氏の罷免や弾劾裁判を巡る問題は、「脱トラン
プ」の路線を模索するのか否か、共和党側は「踏み絵」を迫られている（日経新聞）
といったところです。また弾劾裁判とバイデン氏の大統領就任が日程的に重なるた
め、決議は大統領就任式後になるとの見方もあります。
２０２４年の大統領選には再出馬するのではないかとの観測もある中、自ら蒔いた
種とは言え、トランプ氏にとっても厳しい局面となります。

１０４円４０銭までドルが買われたことで、日足のチャートではローソク足が「雲
入り」を見せています。この雲の上限は１０４円６０－６５銭にあり、上で述べた
ように、やはり１０５円台に乗せるということは「雲抜け」を完成さすせることと
なり、ドル高に弾みがつく可能性があります。ここからが、ドルが再び１００円を
目指すのか、あるいはドル安に終止符を打つのか、重要な局面になると思われます。

本日のドル円は１０３円８０銭～１０４円５０銭程度を予想します。