ユーロドル、パリティ割れ目前

ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆前日１３７円７５銭まで上昇したドル円は反落。
米長期金利の低下や、債券市場で再び逆イールドが
発生したことから１３６円４７銭まで売られた。終盤には
やや買い戻しも。
◆ユーロドルはパリティを探る動きが継続。独ＺＥＷ期待指数
が大幅に悪化したこともあり、欧州市場では１．０００５まで
ユーロ安が進む。ＮＹでは１．００３４が安値。
◆株式市場は続落。プラス圏で推移していたダウは
午後に売られ１９２ドル安と３日続落。
◆債券は続伸。長期金利は２．９６％台まで低下。
◆金は続落。原油は景気減速懸念が重しとなり前日比
８ドルを超える大幅下落。

本日の注目イベント

◆豪　　　豪７月ウエストパック消費者信頼感指数
◆中　　　中国　６月貿易収支
◆独　　　独６月消費者物価指数（改定値）
◆欧　　　ユーロ圏５月鉱工業生産
◆英　　　英５月鉱工業生産
◆英　　　英５月貿易収支
◆米　　　６月消費者物価指数
◆米 ６月財政収支
◆米　　　ベージュブック(地区連銀経済報告）
◆米　　 バイデン大統領、中東歴訪
◆加　　　カナダ中銀政策金利発表

前日のＮＹでは１３７円７５銭までドル高が進み、昨日の東京でも１３７円５３銭
近辺までドルが買われ堅調に推移していたドル円でしたが、ＮＹでは米長期金利が
低下し、２年債と１０年債の利回りが逆転する「逆イールド」が再び発生したこと
から、ドル円は１３６円台半ばまで売られています。
やはり今後急速な利上げから米景気がリセッション入りした場合、ドルが売られる
公算が高いと言えるようです。同時に足下では「１歩後退・２歩前進」する展開を
踏まえて、ドルロングで攻める姿勢を維持しながらも常に「高値警戒感」を意識す
る必要もあります。

昨日の午後、来日中のイエレン財務長官は鈴木財務大臣と１時間半にわたって会談
を行い、会談後に共同声明を発表しています。声明文では、「為替市場に関して緊
密協議し、為替の問題について適切に協力する」と記されているに留まり、予想通
り、足元の水準を「円は安過ぎる」といった認識や、「協調介入」についての話は
なかったようです。
両者の認識の違いは会談後のコメントからも推測できそうです。
鈴木財務大臣は「日本政府としては最近の円安を懸念している」と説明したのに対
し、イエレン財務長官からは特段コメントはなく、ロイター通信などによると、イ
エレン氏は為替介入について、「まれで例外的な状況でしか正当化されない」と、
慎重な見解を示した（日経新聞）とされています。
高インフレを早期に抑え込む必要がある米国にとって、ドル高はむしろ「追い風」
となっており、インフレ率抑制に一役買っている部分もあります。その点からも協
調介入はそう簡単ではなく、米国の理解を得るのは難しい状況かと思います。
今後さらに円安が進んだ際に採れる方法は、事前に米国に通知を行った上で、「単
独介入」に踏み切ることかと考えます。
その水準が１４０円なのか、１５０円なのかは分かりませんが、日本が単独で市場
介入する可能性はあると考えています。
もちろんその場合には「為替操作国」に認定されるリスクはあります。

興味深い世論調査が出ています。前日、次期大統領選で「民主党を支持する回答者
の６４％は、次回の大統領選で別の候補者を希望し、そのうちの３分の１はバイデ
ン氏の年齢を理由に挙げています。また３２％がバイデン氏の仕事ぶりを理由に挙
げたほか、１０人中１人が進歩的な姿勢が不十分と回答した」という調査結果を発
表したＮＹタイムズとシエナ大学の世論調査は、共和党支持者に対しても行われま
した。
それによると、共和党を支持する有権者の半数近くが、２０２４年大統領選でトラ
ンプ氏以外の候補者に投票する考えを示していることが明らかになりました。トラ
ンプ氏支持が４９％と、依然として他の５人の候補者に対しリードしているものの、
４６％が対立候補のうちの１人に投票すると回答しています。５人の中ではフロリ
ダ州のデサンティス知事が２５％と最も高いようです。

また共和党支持者でテスラＣＥＯのイーロン・マスク氏は、「トランプ氏は２０２
４年の大統領選への出馬を断念し、デサンティス氏に道を譲るべきだ」と主張して
います。
マスク氏は、現在７６歳のトランプ氏が再選されれば、２期目の終わりには８２歳
にすることから、「高齢」であることを理由に挙げています。
マスク氏は、これまでのインタビューで「誰を支持するかはまだ決めていない」と
していましたが、今回１億人いると言われるフォロワーに対し、自身の考えをツイ
ッターに投稿しました。（ブルームバーグ）
バイデン氏もトランプ氏も、いずれも「年齢」が大きな壁になっていると考えられ
ますが、
ロシアのウクライナ侵攻で、世界的にも軍事衝突の可能性が高まる中、米大統領の
「役割の大きさ」が改めて意識されていることが背景と思います。

本日は２１時半に６月の米ＣＰＩが発表されます。
事前予想では５月の「８．６％」を上回る「８．８％」が見込まれており、コアＣ
ＰＩは前月よりも低下するとみられています。
どちらにもぶれる可能性はありますが、予想値が高いだけに、予想を下回った場合
の反応には注意したいところです。

本日のドル円は１３５円５０銭～１３７円５０銭程度を予想します。