ドル円１３９円台に続伸

ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆ドル円はさらに上昇し、欧州からＮＹでは１３９円３９銭前後まで
買われ、いよいよ１４０円が視野に。前日カナダなど、多くの
国で利上げが決定され、日銀との差がより鮮明に。
◆ユーロドルは続落。イタリアのドラギ首相が辞任との報道もあり、
０．９９５８までユーロ安が進む。
◆株式市場はまちまち。ダウは１４２ドル下げ、５日続落。
ナスダックはマイナス圏から浮上し、辛うじてプラスで引ける。
◆債券は反落。長期金利は２．９５％台に上昇。
◆金は反落し一時は１７００ドル台を割りこむ。原油も小幅に
反落。

◆６月生産者物価指数　　　　　→　　１．１％（前月比）
◆６月生産者物価指数　　　　　→　　１１．３％（前年比）
◆新規失業保険申請件数　　　　→　　２４．４万件

本日の注目イベント
◆中　　　４－６月ＧＤＰ
◆中　　　中国６月小売売上高
◆中　　　中国６月鉱工業生産
◆欧　　　ユーロ圏５月貿易収支
◆米　　　６月小売売上高
◆米　　　７月ＮＹ連銀製造業景況指数
◆米 ６月輸入物価指数
◆米　　　６月鉱工業生産
◆米　　　６月設備稼働率
◆米　　　７月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
◆米　　　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
◆米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
◆米　 企業決算　→　ブラックロック、シティーグループ、ウェルズファーゴ

ドル円は欧州勢が参入して来た昨日の夕方には１３９円台に乗せ、ＮＹでは１３９円
３９銭前後までドルが続伸しています。先週末に雇用統計が発表される前には１３５
円台後半で推移していたドル円は、再び「大台替えショー」を演じ、１３６、１３７、
１３８円と上昇し、ついに１４０円が視野に入ってきたようです。
米国では労働市場が依然として好調だったことに加え、６月のＣＰＩが予想を大きく
上回る「９．１％」だったことで、今月のＦＯＭＣでは１ポイントの利上げもあり得
るといった見方が急速に台頭したことが背景です。
さらに日本以外の国に目を向ければ、カナダ、ニュージーランド、韓国、さらにはハ
ンガリーなど、世界中の国が「利上げ競争」の真っただ中にあり、そのトップランナ
ーが米国といった位置付けです。
動かない日本の存在がいやがうえにも目立ち、投資家が主要通貨に対して円売りに走
るのも無理はありません。
水は高い所から低い所に流れますが、マネーは金利の低い所から高い所に流れます。

６月の米卸売物価指数（ＰＰＩ）は年率で「１１．３％」と発表されました。市場予
想が「１０．７％」であったことから、予想を大きく上回る伸びを見せましたが、一
方で、インフレ圧力が若干緩和した兆しも一部に見えていました。
ブルームバーグによると、６月の上昇分の４分の３は、エネルギー価格などが大きく
上昇したことが指数を押し上げています。
サービスは前月比「０．４％」の上昇に留まり、食品全体の伸びは年初来で最少でし
た。
ひょっとしたら前日発表されたＣＰＩも６月がピークだったということもあるかもし
れません。

６月のＣＰＩを受けて今月の利上げ幅が１ポイントになるとの観測も台頭しましたが、
ＦＲＢのウォラー理事は１４日アイダホ州での講演で、「６月のＣＰＩ統計について
は最大級の失望だ」とし、今月２６－２７日のＦＯＭＣ前に発表される小売売上高や
住宅関連といった追加のデータに左右されると強調しました。
同理事はその上で、「７５ｂｐという利上げ幅は極めて大きい。ＦＯＭＣがそうした
幅の利上げを選択した場合、金融当局が役割を果たしていないことにはならない」と
述べ、「行き過ぎた利上げはしない方が良い」と、７５ｂｐの利上げを支持する考え
を示しました。
また、タカ派の重鎮であるブラード・セントルイス連銀総裁も、「これまでわれわれ
は５０ｂｐか７５ｂｐという枠組みで議論してきた。私は７５ｂｐにかなり利点があ
ると考えている」と述べ、「今日時点では、私は次回会合で再び７５ｂｐ利上げする
ことを支持する」と語っています。

ユーロドルがパリティを明確に割り込み、０．９９５２までユーロ安が進みました。
エネルギー供給の影響からドイツを中心に景気減速が意識され、来週の理事会で実施
されるとみられている「利上げによる効果も帳消し」といったところです。
加えて、ＦＲＢによる積極的な利上げスタンスに比べ消極的だとの見方も広がり、ド
ル高の流れに押し流される形でユーロが売られています。
さらに昨日は、イタリアのドラギ首相が連立政権の足並みの乱れを理由に辞任の意向
を示したこともユーロ売りに拍車をかけたようです。
ユーロ圏では、米国にひけをとらない程インフレが進んでおり、０．２５ポイントの
利上げ幅ではその効果も限られそうです。
ユーロ安は止めるという意味からも、来週の会合で０．５ポイントの利上げに踏み切
る可能性もあるかもしれません。

日本では１８日（月）が祝日で３連休ということもあり、連休前の動きにもやや注意
が必要かもしれません。
多くの市場関係者が「１４０円」という数字を口にしていることもあり、その前に利
益を確定する動きがあるのか注意したいところです。
ドルが上昇したものの、まだ１３５－１４０円のレンジが続く公算が高いと予想して
います。１４０円という水準はこれまで以上に「重要な」水準であり、数値であると
考えますが、どうでしょう。

本日のドル円は１３８円～１３９円８０銭程度を予想します。