ドル円１４０円台は維持できず

ひと目で分かる昨晩の動き　

ＮＹ市場

◆昨日の夕方には１４０円４５銭まで買われたドル円はＮＹでは反落。
ＩＳＭ非製造業景況指数が予想を下回ったことをきっかけに、１３９円
２５銭までドルが売られる。
◆ユーロドルは１．０７を挟みもみ合い、方向感も出ない展開。
◆株式市場は３指数が反落。先週末の大幅高の流れは続かず、軟調な
サービス業の指標が重荷となる。
◆債券は小幅に反発。長期金利は３．６８％台へとやや低下。
◆金は反発し、原油は続伸。

◆５月ＩＳＭ非製造業景況指数　　　　　　　　　　　　　→　　５０．３
◆５月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（改定値）　　　→　　５４．９
◆５月Ｓ＆Ｐグローバル総合ＰＭＩ（改定値）　　　　　　→　　５４．３
◆４月製造業受注　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→　　０．４％
◆４月耐久財受注　　　　　　　　　　　　　　　　　　　→　　１．１％

本日の注目イベント

◆豪　　　豪１－３月期経常収支
◆豪　　　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
◆独　　　独４月製造業新規受注
◆欧　　　ユーロ圏４月小売売上高
◆加　　　カナダ４月住宅建設許可件数

昨日は日経平均株価が予想通りというか、予想を超える大幅高を演じたことで
ドル円も底堅い動きでした。日経平均は７００円近く上昇し、３３年ぶりとな
る３万２０００円の大台に乗せて引けています。
このところの日本株の上昇には、円安、日銀の緩和継続姿勢、あるいはＰＢＲ
の１倍超えを目指す企業の姿勢、といった幾つかの理由を専門家は挙げていま
すが、やはり最大の理由は海外勢の大幅な買い越しということでしょう。
先日、ウォーレン・バフェット氏が来日し、大手商社のトップと会談を行った
辺りから上昇の勢いが加速しています。世界的に見ても、出遅れ感の著しい日
本株にもようやく「春が訪れた」印象ですが、「失われた３０年」をどこまで
取り戻せるのか、ここからが正念場と言えます。このような動きはこれまでに
何度も見られましたが、結局期待外れに終わっています。
「今回は本物か？」、見ていきたいと思います。

５月のＩＳＭ非製造業景況指数は、総合で市場予想を下回る「５０．３」でし
た。項目別では業況指数と新規受注が低下したほか、仕入れ価格指数は３年ぶ
りの低水準でした。また雇用指数も「４９．２」と、昨年１０月以来となる低
水準で、雇用の減速を示唆しており、先週末に発表された「５月の雇用統計」
とは異なる結果を示しています。ＩＳＭの担当者は、「現在、コメント欄にリ
セッションという文言は見かけない。不透明感やわずかな減速などは見かける
が、産業によって違いがあり、産業内でも企業ごとに状況は異なる」と話して
います。（ブルームバーグ）６月会合では利上げ見送りに傾いている市場の見
方が、今回の指標を受さらにその見方を強めたと思われますが、これ以降来週
の消費者物価指数（ＣＰＩ）の発表まで、重要な発表はありません。失業保険
申請件数には多少注意が必要ですが、このままだと余程ＣＰＩが上振れしない
限り、「据え置き」という判断が下されることになりそうです。
そして、どちらかと言えば上に行きたがっているドル円の上値を抑えることに
もつながる可能性があります。

先週１日に発表されたユーロ圏の５月のＣＰＩは「６．１％」でした。
４月の「７．０％」からは大幅に減速はしていましたが、ＥＣＢは１５日に開
催される理事会では０．２５ポイントの追加利上げを行う可能性が高まってい
ます。ＥＣＢの政策メンバーであるナーゲル・ドイツ連銀総裁は講演で、「金
融政策担当者はインフレとの闘いで手綱を緩めることは出来ず、そうするつも
りもない」と指摘し、「現在の状況を踏まえれば、複数回の利上げがまだ必要
だ」と述べています。
また、ラガルドＥＣＢ総裁も５日の欧州議会で、「物価圧力は依然強い。中期
で２％のインフレ目標に速やかに戻すため、政策金利を十分に景気抑制的な水
準へと確実に導き、必要な限りその水準に据え置く」と、これまで通りインフ
レは高すぎるとの認識を示しました。
ユーロ圏ではウクライナ・ロシア戦争という地政学的なリスクも抱えており、
しかも米国と比べてもインフレ率の鈍化スピードの遅さは否めません。（米４
月のＣＰＩは４．９％）政策金利据え置きについても、米国と比べると、まだ
周回遅れといった印象です。

ウクライナ高官が「すでに始まっている」と述べていた、ウクライナ軍による
大規模攻撃が５日、ウクライナ東部ドネツク州で確認されたとロシア国防省が
発表しています。
ただ発表では、「複数の戦車や機械化大隊を含む攻撃だったが、敵は目的を達
成することなく、不首尾に終わった」と声明文で説明しています。
一方ウクライナの国防次官は、「ロシア当局者がバフムト周辺での敗北から気
をそらせようとして偽情報を流している」と反論しています。
多くのメディアは、長く計画されていたウクライナの反転攻勢は開始された可
能性が高いと伝えています。

本日のドル円は１３８円５０銭～１４０円３０銭程度を予想します。