ドル円、格下げ見通しで８１円台半ばに。

ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場

• ドル円は昨日のアジア時間にムーディーズが、日本国債
  を格下げ方向で見直すと発表したことから円売りが加速し、
  ８１円台後半までドル「高円安」がすすむ。
  
• ユーロは欧州当局者が来月、ギリシャへの追加支援を
  承認するとの観測が広がり、買い戻しが優勢となり上昇。
  対ドルでは１．４３台から１．４４台に乗せ、対円でも一時
  １１７円台半ばまで上昇し、約１ヵ月ぶりの高値に。
  
• 株式市場は大幅高。ギリシャの財政問題が一服するとの見通しに
  加え、インテル、アップルなどの株価が相場の上昇をけん引。
  ダウは１２８ドル高で、１万２５００ドル台を回復。
  
• 債券価格は株価上昇にも関わらず買われ、長期金利は年初来
  最低水準を更新。消費者信頼感指数や住宅関連指数の悪化が米景気の
  減速感に繋がる。
  
• 金価格は小幅に反落。原油は大幅高となり１０２ドル台乗せ。
  ギリシャ支援でＥＵが合意するとの見方が背景。
  
• ユンケル・ユーログループ議長は、ＥＵ首脳は６月末までに
  新たなギリシャ支援パッケージを決定する見通しだと述べた。
  
• ５月シカゴ購買部協会景気指数　→　５６．６（市場予想は６２．０）
  
• ５月コンファレンスボード消費者信頼感指数　→　６０．８（市場予想は６６．６）
  
• ３月ケース・シラー住宅価格指数　→　－３．６１％（市場予想は－３．４％）
  

本日の注目イベント

• 豪　　　豪１－３月期ＧＤＰ
  
• 日　　　白川日銀総裁講演
  
• 日　　　５月新車販売台数
  
• 中　　　中国５月製造業ＰＭＩ
  
• 独　　　独５月製造業ＰＭＩ(確報値）
  
• 欧　　　ユーロ圏５月製造業ＰＭＩ(確報値）
  
• 欧　　　トリシェ・ＥＣＢ総裁講演
  
• 英　　　英５月製造業ＰＭＩ
  
• 米　　　５月ＡＤＰ雇用者数
  
• 米　　　５月ＩＳＭ製造業景況指数
  
• 米　　　５月自動車販売台数
  
• 米　　　ガイトナー・財務長官、下院で議会証言
  
• 米　　　ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講
  

昨日の午前中、格付け会社ムーディーズが日本国債の格下げ見通しを発表したことで、

ドル円は約１円、ドル高方向に押し上げられました。

この発表まではドル円の上値が重く、８０円半ばを試すような雰囲気でしたが、

「格下げ見通し」で一気に流れが変わったようです。

ただ「格下げ見通し」は、すでにＳ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）が

同様の発表を行っており、「特別目新しい話」ではなかったものの

市場は大きな反応を見せました。

正直、この反応の大きさに驚きましたが、

逆に言えば、円が売られる材料はとしては「巨額な財政赤字」にスポットが

当てられた時以外にないのかもしれません。



円は８１円台後半まで売られ、

対ユーロでも約１ヵ月ぶりに１１７円台半ばを超える水準にまで円安が進みました。

前回の時もそうでしたが、

個人的には格下げ見通しの影響は短期的に終わるものと考えています。

昨日のＮＹ市場の経済指標発表を見ても、

明らかに米景気の減速を示す結果が出ています。

消費者信頼感は、市場予想の６６．６に対して６０．８と

今年に入って最も低い数値を示しています。



そして、相変わらず回復を見せないのが、住宅市場です。

主要２０都市を対象にした３月のケース・シラー住宅価格指数は、

前年同月比で－３．６％と、２００９年１１月以来の大幅低下で、

リーマンショック後の最安値を更新し、「２番底」を探る動きになっています。

主要２０都市のうちワシントンを除く１９都市で価格は下落し、

特にミネアポリスの下落幅が大きかったようです。

サブプライムローンに翻弄された米住宅バブルは、

今だにその後遺症に苦しんでいることが伺えます。



不透明だったユーロにやや明るさが戻ってきました。

ユンケル議長はＥＵがギリシャ支援で合意する見通しだと述べたことで、

ひとまずギリシャに対する６００億ユーロ（約７０００億円）の

融資が行われることになりそうです。

市場ではこのニュースが好感され、ユーロの買い戻しが活発となり、

ユーロドルは３週間ぶりに１．４４台まで上昇しました。

さらに、この日発表された５月のユーロ圏の消費者物価指数（ＣＰＩ）は

前月よりも低下していたものの、２．７％の上昇と、

ＥＣＢの目標値を大きく上回っていたことで、

再び利上げ観測が高まりユーロ買いを促したようです。



ユーロ圏はドイツが自動車産業を中心に域内全体の景気をけん引する構図が鮮明で、

ドイツ国内の失業者数は約１９年ぶりに３００万人を割り込んでいます。

ギリシャの財政問題がひとまず払拭されれば、金利先高感の残るユーロと、

経済指標の悪化が相次ぐドルでは「ユーロ高ドル安」に振れる危険性をはらんでいます。

２月のＥＣＢの利上げを契機に１．４９４０まで上昇したユ－ロドルは、

その後ギリシャ問題から１．３９台後半まで、約１０００ポイントの下落を見せましたが、

ここで再び「ソブリンリスクから追加利上げ」へと市場の関心が移るようだと

予想外のユーロ高が進む可能性も出てきます。



「ユーロ高ドル安」はドル円での「ドル安円高」に繋がり易く、

ドル円の上値を抑えることにもなります。

本日発表のＡＤＰ雇用者数も含め、重要指標の発表が相次ぐ今週にも、

指標の好転を材料に８３円台までのドル反発がない限り、

ドルじり安の展開が続くのではないかと予想しています。

最大の懸念材料は何といっても週末の雇用統計です。

為替への影響が大きいだけに、

市場予想を下回るようだと８０円を目指す展開もありそうです。